特斯拉（Tesla Inc.）週三公布第三季獲利超越市場預期，毛利率自疲弱的第一季低谷回升，但人工智慧與機器人相關支出大增，使營業利益遭腰斬以上。

根據特斯拉的2026年第三季股東更新報告，該公司公布非GAAP每股盈餘0.48美元，高於分析師預期的約0.45美元，但低於去年同期的0.50美元。營收為280.5億美元，與去年同期持平，符合市場共識。此結果與第二季形成反轉，當時特斯拉每股盈餘僅0.33美元，未達市場預期。

毛利率回升，費用攀升

總毛利率回升至19.6%，高於去年同期的18.0%與第二季的16.8%。剔除監管積分後的汽車業務毛利率為18.1%。監管積分收入——曾經是穩定的獲利來源——大跌73%至1.13億美元。監管積分是其他車廠為符合環保法規而支付的排放費用，幾乎沒有直接成本，這筆收入下滑，使特斯拉失去一層可觀的獲利緩衝。

營業利益大跌56%至7.18億美元，營業利益率為2.6%，主因營業費用攀升39%至47.8億美元。費用增加主要由於人工智慧與Optimus人形機器人的研發支出。這些數據凸顯特斯拉的核心取捨：短期營業利益被長期AI與機器人研發所吞噬，而該支出的走向仍將是特斯拉季度更新中的關注焦點。

GAAP淨利下降43%至7.87億美元，即每股0.22美元。此數字包含特斯拉比特幣持倉的2.88億美元未實現收益，以及其SpaceX持股的1.42億美元未實現損失——屬於投資持倉的市值變動，而非核心汽車與能源業務的表現。

自由現金流為15.3億美元，低於去年同期的39.9億美元，但較第二季的負10.9億美元有所改善。資本支出達47.3億美元，特斯拉季度結束時持有454億美元的現金與投資。

部署量成長，能源營收仍下滑

能源發電與儲存營收下滑16%至28.8億美元，儘管部署量成長10%至13.7吉瓦時。該部門毛利率改善至33%。

代幣化股份追隨盤後走勢

代幣化特斯拉股份與永續合約在財報公布後追隨股票盤後走勢，未出現異常背離。代幣化股票與永續合約讓加密市場參與者能全天候接觸股票，將價格發現延伸至傳統交易所固定交易時段之外。

Hyperliquid上的特斯拉永續合約在財報公布後一度跳升至395.32美元，隨後回吐漲幅，交易於385.87美元；xStocks的TSLAx在Kraken以387.88美元成交。根據Yahoo Finance數據，特斯拉股票盤後最後交易價格約為385美元。

根據Token Terminal數據，約有260,600個地址透過xStocks、幣安的bStocks與Ondo持有代幣化特斯拉，總價值達1.388億美元。