根據Zach Strickland在FreightWaves週四SONAR更新中的說法，招標拒絕率在7月下滑後已停在13.5%左右，這可能是現貨貨運市場已觸及暫時性底部的訊號。招標拒絕率衡量承運商拒絕承運合約貨物的比例；當該比率上升時，代表承運商有能力拒絕他們認為價格偏低或條件不佳的貨載，因此被廣泛用於即時衡量整車運輸運力的緊張程度。

這一下跌趨勢的停頓對承運商、貨運仲介與託運人都很重要，因為這顯示可用運力已緊縮到足以穩定拒絕活動的程度——儘管需求尚未實質復甦。對於經營車隊、從事貨運仲介或採購運輸服務的人而言，拒絕率是勞動節前最值得關注的關鍵訊號。

Strickland將7月下滑的暫停主要歸因於運輸模式的轉移：託運人將貨物轉往多式聯運，不僅是作為溢流儲存方案，更是在低急迫性時期刻意選擇運送時間較長的選項。多式聯運——即長途運輸中以鐵路貨櫃取代卡車——通常在整車運力寬鬆且急迫性低時更具吸引力，因為其成本一般較低，但代價是運送時間較長。「現在是7月、8月，這批貨物目前沒有太大的急迫性，」Strickland說，並補充指出，多式聯運的轉移「在過去幾天似乎沒有產生太大的影響」。

展望未來，Strickland表示拒絕率很可能在勞動節前走高——他根據過去兩年的情況稱這一模式「幾乎是必然結果」——之後下一個季節性低點將在10月左右出現。他預期勞動節前的上升幅度將比過去三年略強，理由是可用運力減少，且隨著假期接近急迫性逐漸升高。

「我們還有很長的路要走，而且今年可能到不了那個水準，」Strickland說，他所指的是約7%的拒絕率，他將其描述為運力趨於穩定、運價通膨趨緩的均衡點。

Strickland將當前週期定性為供給面主導而非需求驅動，並以SONAR的接受運量指數與招標拒絕指數作為論據。SONAR是FreightWaves的貨運市場數據平台，其拒絕率與運量指數是卡車運輸業中受到最密切關注的指標之一。過去五年接受運量下降，而拒絕率上升——這種組合指向運力收縮，而非需求激增。他指出，去年承運商的財報「相當慘淡」，許多承運商虧損，加速了運力退出市場。他表示，監管壓力也促成了這一收縮。

在運價方面，乾貨車現貨運價「下跌相當快」，平板車運價開始小幅走低，而冷藏運價則符合季節性預期。Strickland特別提醒冷藏運輸業者應密切注意，因為在南部地區以外的大部分地區，現貨運價正在上漲。乾貨車與平板車的航線圖則呈現好壞參半的景象，在整體下行趨勢中出現局部運價上漲——可能與勞動節前需求有關。

Strickland警告，除非需求大幅下滑，否則當前週期的實質終結將緩慢展開。今年夏天需求面唯一的發展是貨量下滑速度快於季節性常態，主因是貨物轉移至鐵路運輸。

目前，市場以歷史標準衡量仍屬緊張，拒絕率為13.5%，仍遠高於Strickland認定為市場達到真正均衡點的7%門檻。

來源：FreightWaves