澳盛銀行預計按兵不動維持利率4.35%，道明證券指通膨預測為關鍵訊號
重點速覽
- •道明證券預期RBA將維持現金利率於4.35%不變，與廣泛的市場共識及OIS市場接近零的升息概率定價相符。
- •RBA維持暫停並觀察的立場，原因包括政策已具限制性、經濟活動放緩且房地產部門尤為敏感，以及先前升息的效果尚未完全顯現。
- •第二季修正均值CPI低於預期，為央行提供了額外的維持利率不變理由。
- •道明證券預期通膨預測不會有大幅變動，儘管CPI數據偏軟，但高企的油價持續對通膨展望構成上行風險。
- •利率決策定於2026年8月11日（週二）悉尼時間下午2:30公布，行長Michele Bullock的記者會將於下午3:30舉行。
道明證券（TD Securities）預期澳洲儲備銀行將在今日的貨幣政策會議上維持現金利率於4.35%不變，此一預測與廣泛的市場共識相符，令市場在主要利率決策方面幾乎沒有意外空間。該利率自2023年11月起即維持於4.35%，當時RBA在2022年5月從歷史低點0.1%展開的緊縮週期尾聲，進行了最近一次25個基點的升息。
在致客戶的報告中，道明證券形容RBA仍處於「暫停並觀察」模式，並提出三項關鍵因素支持此一判斷。第一，政策已被視為具限制性。第二，經濟活動因先前的升息而放緩，其中房地產部門尤為敏感。第三，先前利率調升的完整效果尚未在整體經濟中充分顯現。
第二季修正均值CPI低於預期，為RBA提供了更多維持利率不變的空間。修正均值是RBA偏好的基礎通膨衡量指標，因其剔除了可能扭曲整體數據的波動性價格變動。道明證券指出，隔夜指數掉期（OIS）市場對今日會議升息的概率定價接近零，凸顯市場預期在決策前已相當篤定。
貨幣政策聲明備受關注
除利率決策本身外，道明證券指出，今日會議還將透過隨決策一同公布的8月《貨幣政策聲明》發布更新的經濟預測。該行認為，相較於廣泛預期的維持利率不變，這方面引發市場反應的空間更大。
道明證券表示，儘管近期CPI數據偏軟，但不預期RBA會大幅下修其通膨預測。該行認為，高企的油價持續對通膨展望構成重大的上行風險，這應會阻止央行在預測調整中採用過於鴿派的措辭。
綜合來看，此次預覽指向主要利率決策的市場反應將相對有限。任何鷹派意外的出現，更可能源自預測語言的基調——亦即道明證券所強調的油價風險——而非來自利率決策本身。
會議時程
利率決策定於2026年8月11日（週二）悉尼時間下午2:30（格林威治標準時間04:30，美國東岸時間凌晨12:30）公布。RBA行長Michele Bullock的記者會將於悉尼時間下午3:30（格林威治標準時間05:30，美國東岸時間凌晨1:30）舉行。
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