Symphony 是新加坡券商及財富管理集團 PhillipCapital 旗下的 Web3 部門，正以哈薩克作為首個海外市場，拓展至中亞。該公司將代幣化與數位資產定位為滿足跨境投資產品需求的潛在工具。

Symphony 的哈薩克部門已取得阿斯塔納金融服務管理局（AFSA）的牌照核准，可作為數位資產中介並安排涉及代幣化證券的交易。在開始服務客戶前，該授權仍須取得最終許可。

AFSA 負責監督位於哈薩克首都的阿斯塔納國際金融中心（AIFC）內的活動。AIFC 是一個金融樞紐，其運作所依據的法律框架以英國普通法為基礎。Symphony 的近期目標是建立當地業務，並以哈薩克為基地，在中亞各地提供受監管的數位資產與代幣化投資服務。牌照核准與最終許可之間的區別意味著，取得監管批准及啟動當地業務仍是此次拓展的近期里程碑。

哈薩克被選為區域切入點

Symphony 執行長 Seh Huan Kiat 表示，兩年前首次造訪阿斯塔納後，他對哈薩克的看法有了大幅改變。當地數位支付的廣泛使用，以及監管機構和金融機構對待數位資產與代幣化的嚴謹態度，尤其令他印象深刻。

新加坡、杜拜和香港已是成熟的數位資產中心。然而，Symphony 認為，在投資者進行國際資金轉移或取得海外投資產品時面臨較多障礙的市場，代幣化可能具有更強的實際應用價值。

哈薩克之所以獲選，部分原因在於 PhillipCapital 已在該國及中亞其他地區建立商業關係。Symphony 預期，這些既有聯繫將有助於分銷，以及開發符合區域需求的金融產品。

AIFC 也已發現深化新加坡與哈薩克金融聯繫的機會，涵蓋金融科技、數位資產、代幣化、資本市場及金融基礎設施等領域。這些領域的合作，可能讓國際企業進入中亞市場，同時為該地區帶來海外專業知識、投資及新的金融服務。

AFSA、AIFC 管理局與新加坡金融管理局自 2018 年起便在金融科技方面展開合作。當年，三個組織簽署了一項旨在加強新加坡與哈薩克關係的協議。

穩定幣與代幣化基金

Symphony 於 2024 年成立，旨在將 PhillipCapital 的數位資產業務與傳統金融業務分離。該公司最初專注於加密貨幣，之後擴大業務範圍，將區塊鏈應用於傳統投資產品。

貨幣市場基金是目前考慮中的產品之一。這類基金通常投資於短期債務工具，並為現金提供回報。代幣化可能讓持有穩定幣的投資者取得這類產品的投資曝險，而不必先透過傳統銀行體系將數位資產兌換成法定貨幣。

Symphony 認為，中亞地區大量使用 USDT 進行匯款，可能使該地區特別適合這種模式。該公司相信，受監管的代幣化貨幣市場基金能讓穩定幣持有者有機會賺取投資回報，而不是讓數位資產閒置。

這項擬議中的架構將穩定幣流動性與受監管的傳統投資連結起來，並可能讓使用者更有效率地從數位資產轉入收益型產品。

Phillip Securities 與擔任技術合作夥伴的 Symphony 於 2025 年推出一檔代幣化貨幣市場基金。其底層基金的資產管理規模超過 $800 million。該架構還包括在持牌數位資產交易所進行做市，讓投資者取得二級市場流動性，而不必完全依賴傳統基金贖回流程；後者可能需要數天時間。

現實世界資產的潛在應用

Symphony 正研究其他可透過其哈薩克業務或 PhillipCapital 分銷網絡進行代幣化的現實世界資產。哈薩克資源豐富的經濟，可能為房地產、金融工具、金屬、礦產及其他大宗商品帶來相關機會。

不過，該公司仍計畫聚焦於實際應用，而不是僅因區塊鏈技術能夠實現代幣化，就對資產進行代幣化。Symphony 認為，當現有金融市場已能提供相對快速的結算時，對傳統股票等資產進行代幣化的優勢有限。

長期而言，該公司希望讓數位資產投資者取得 PhillipCapital 在全球市場更廣泛的投資產品。目前，Symphony 的優先事項是先在哈薩克建立穩定的營運平台並培養強大的客戶基礎，再拓展至其他代幣化資產及投資服務。

哈薩克業務最終可能成為 PhillipCapital 數位投資產品的區域分銷樞紐，透過基於區塊鏈的基礎設施，將中亞投資者與受監管的全球市場連結起來。這項計畫的近期進展，將取決於最終許可、客戶業務的啟動，以及 Symphony 能否建立其視為優先事項的客戶基礎。

來源：CoinTrust