瑞士金融監管機構已核准該國首檔直接投資比特幣（BTC）並可銷售給散戶投資人的交易所買賣基金（ETF），這項決定標誌著瑞士朝受監管加密貨幣投資又邁出重要一步。

根據瑞士金融市場監理總局（FINMA）發布的公告，加密貨幣投資需求不斷成長——尤其是比特幣——是促成監管機構做出這項決定的原因之一。此項核准使瑞士市場的一般投資人首次能透過受監管的投資工具獲得比特幣直接曝險，實際上是將比特幣納入規範傳統瑞士投資產品的同一受監管基金框架。

核准的產品在瑞士法律下被歸類為「其他替代投資基金」，此分類具有特定風險。這種新架構是一檔直接投資比特幣的受監管零售基金，屬於先前瑞士從未核准過的基金類型。

FINMA 並未揭露該產品背後基金管理人的身分，也未提供上市日期。不過監管機構指出，其他發行機構目前也正在申請或宣布比特幣 ETF，基金管理人身分與產品上市仍是審批過程中有待揭曉的關鍵細節。

這項措施允許非專業投資人的個人買賣該基金，從而擴大了投資人基礎。此舉延續了 2021 年的里程碑，當時 FINMA 核准了一檔主要針對合格投資人的加密基金，是瑞士邁向更廣泛受監管數位資產曝險的先驅。相較之下，美國的散戶投資人自 2024 年 1 月起即可投資現貨比特幣 ETF。

FINMA 豁免風險分散規定

此項核准的一個特點是 FINMA 裁定豁免核准持有人遵守標準的風險分散要求。傳統投資工具通常須分散於多種標的，而比特幣 ETF 則將資產集中於單一加密貨幣。

在說明豁免理由時，FINMA 引用比特幣相對悠久的交易歷史，以及與其他數位資產相比的高交易量。這使該基金得以在適用於瑞士基金的受監管框架內，維持對比特幣的直接曝險。

託管與風險控管成為焦點

此項核准附帶多項投資人保護條件。經手該 ETF 的金融機構必須處理比特幣託管風險、作業風險及其他風險。FINMA 先前已發布指引，說明受監管企業應如何加強加密資產的保障措施，包括防止資產損失的相關措施。

監管機構表示，基金文件也必須明確揭露相關安全風險，並詳細說明該產品與傳統分散型基金的差異。

FINMA 強調，即使獲得核准，比特幣本身的市場風險依然存在。監管機構警告，比特幣波動性極高，投資人可能損失大部分本金。

瑞士法規要求明確的比特幣風險警告

該 ETF 的銷售將受瑞士《金融服務法》（FinSA）規範。根據該法，銷售機構必須就比特幣的波動性與潛在損失提供明確警告，並在適當情況下執行適合度評估。

FINMA 表示，此框架旨在同時達成兩個目標：讓散戶投資人以受監管的方式獲得比特幣直接曝險，同時將基金管理人與銷售機構納入監管監督。

目前還有其他比特幣 ETF 申請案正在審核中，FINMA 的決定可望為更多產品鋪路，納入瑞士針對直接加密貨幣投資的監管框架。值得關注的關鍵細節包括未公布身分的基金管理人、確定的上市日期，以及待審申請案的進展——這些都是市場直接比特幣基金投資的下一個里程碑。

來源：Crypto Ninjas