Strive, Inc.（納斯達克代碼：ASST）已透過其優先股工具 SATA 籌集足夠資金，用以購買 191 枚比特幣，寫下 2026 年 5 月以來最高的三日募資速度。此舉顯示，企業累積比特幣的方式不只一種。

儘管 Michael Saylor 式的操作——發行可轉換債券來購買比特幣——吸引了大部分市場目光，Strive 卻走出了另一條路。該公司的方式依賴一種面值 100 美元、年化 13% 且每日派息的永續優先股；這種金融工具介於債券與股票之間，但在實務上發揮著比特幣購買引擎的作用。

Strive 於 2025 年透過與納斯達克上市公司 Asset Entities 合併進入公開市場，承接了 ASST 這個股票代碼；這家由 Vivek Ramaswamy 共同創辦的公司，此後便將比特幣累積作為企業策略的核心。以優先股作為比特幣籌資工具並非全新概念——最大的企業比特幣持有者 Strategy，早在 2025 年便在可轉換債券之外增加了永續優先股產品。Strive 的獨特之處在於將優先股權益作為核心引擎而非輔助工具，並將每日配息與董事會可重新設定的股息率相結合。

SATA 機制如何運作

SATA 是 Strive 的變動利率 A 系列永續優先股。這種股票向持有人支付穩定的收益，目前年化為 13%，同時公司將募集資金用於購買比特幣。股息率為浮動制，可由 Strive 董事會調整，使公司在市場條件變化時能靈活管理成本。

關鍵機制在於市價發行（ATM）計畫。當 SATA 的交易價格高於其 100 美元面值時，Strive 可以直接在公開市場發行新股並賺取溢價，而這些資金會直接用於購買比特幣。當股價低於面值時，公司便不發行。

Strive 於 2025 年 12 月核准了一項 5 億美元的 ATM 計畫，專門用於透過此機制為比特幣收購提供資金。最近三個交易日籌集到相當於 191 枚 BTC 的資金，顯示該計畫正全速運轉，投資人對 SATA 股票的需求足以讓股價維持在面值之上。

Strive 比特幣儲備的更大格局

這並非 Strive 首次以 SATA 資金購買比特幣。該公司於 2025 年 11 月透過獲得超額認購的 SATA 首次公開發行（IPO）募資 1.493 億美元，顯示投資人從一開始就對這種混合型工具有實質需求。那筆初始募資協助資助了 2026 年 5 月底至 6 月初約 2,500 枚 BTC 的大規模收購。這一持倉使 Strive 遠不及 Strategy 數十萬枚比特幣的持有量，但也讓該公司躋身於將比特幣作為主要儲備資產的上市公司行列，且此一名單正持續擴大。

最新一批 191 枚 BTC 雖然絕對規模較小，但其速度值得關注。創下 5 月以來最高的三日募資速度，顯示 ATM 計畫正在加速而非停滯。

每日派息的結構也打破了慣例。大多數優先股按季派息，Strive 則選擇自 2026 年 6 月 16 日起於營業日每日配息，為持有人創造幾乎連續不斷的收益流。

優先股權益為何改變企業比特幣的布局

Strive 的優先股權益方式避開了債務到期問題。永續優先股沒有到期日，這意味著公司永遠不會面臨必須一次拿出大筆資金償還債券持有人的時刻。其資金成本就是股息，而股息可由董事會調整。

對投資人而言，SATA 提供了一項與眾不同的產品：一種能產生收益、並提供間接比特幣曝險的工具。持有人可收取年化 13% 的股息，同時標的公司穩定累積比特幣。此結構也伴隨明確的風險——若比特幣價格大幅下跌，Strive 仍須就持續擴大的優先股基礎支付股息，而且當比特幣回檔 30% 時，每日股息義務也不會暫停。與此同時，沒有債務到期日的特性，給了管理層可轉換債券發行者所沒有的緩衝空間。能顯示此模式能否持續複利的變數，其實就內建於設計之中：5 億美元 ATM 授權額度還剩多少未使用、SATA 是否持續在面值之上交易，以及隨著優先股基礎擴大，董事會是否會重新設定股息率。