Strive 比特幣持倉達 35,595 BTC，TD Cowen 調升目標價 27%

比特幣財庫公司 Strive——屬於籌資並將比特幣作為核心資產負債表資產持續增持的上市企業群體之一——在快速收購計畫使其申報持倉升至 35,595 BTC 後，重新引起華爾街關注，同時該公司也正透過大規模特別股發行尋求融資。

TD Cowen 分析師在 10 月 16 日的研究更新中，引用該公司收購比特幣的速度，將 Strive 的目標價由 44 美元調升至 56 美元。這次約 27% 的調升，是在數週內增持數千枚 BTC 的買入計畫之後作出，明顯超出部分分析師先前的預期。

不斷成長的財庫需要資金

Strive 的策略依賴於籌集資金並收購更多比特幣。其公布的購買行動已使該公司躋身較大型企業持有者之列，但仍遠落後於 Strategy——最大的企業比特幣持有者，也是開創 Strive 目前所遵循的資產負債表增持模式的公司。

為支應後續收購，Strive 宣布一項大規模特別股發行的定價。若按公布的條件完成，以每股 90 美元發行 700 萬股，可在扣除費用前籌得約 6.3 億美元總收益。

此類特別股可在不產生發行新普通股所帶來的立即稀釋的情況下籌集現金，但特別股股息會在資產負債表上形成自身的經常性成本。這類工具在資本結構中通常介於債務與普通股之間，這也是為何此類融資的規模與條件，持續受到追蹤增持策略的投資人關注。

該公司已多次擴大比特幣持倉，包括先前公布的購買行動，使其財庫一度突破 26,000 BTC。

每股比特幣才是真正的考驗

若公司同時擴大股本或承擔昂貴的融資義務，BTC 總量上升並不自動意味現有股東受惠。因此，投資人必須將比特幣持倉與支撐它的資本結構一併評估——這種「每股比特幣」的視角，已成為企業增持領域的標準衡量指標。

TD Cowen 調升目標價顯示其對 Strive 執行能力的樂觀看法，但這仍屬分析師意見，並非保證的未來股價。

該公司接下來的融資與財庫揭露，將顯示其是否能以股東經濟利益的條件，持續提高比特幣曝險。

由新聞編輯室撰寫，Samuel Rae 編輯。原文刊載於 NewsBTC。