由 Michael Saylor 帶領的比特幣金庫公司 Strategy，根據週一提交的 8-K 文件，在截至 8 月 9 日的一週內以 1.086 億美元出售了 1,690 枚 BTC。該公司仍是目前全球持有比特幣最多的上市企業，遙遙領先其他公司，其出售模式受到市場密切關注，被視為機構金庫行為的風向標。此次出售使公司的比特幣持有量從 842,138 枚 BTC 減少至 840,447 枚 BTC。這批比特幣的平均售價為 64,262 美元，已扣除手續費。

這筆交易使 Strategy 的總成本基礎維持在 633.6 億美元，即每枚比特幣 75,385 美元——比本週出售的比特幣價格高出 11,123 美元。

公司在 X 上發文確認了這些操作：

Strategy increased its USD Reserve by $650M and repurchased $109M of $STRC. This increased USD Duration by 143 days to 2.7 yrs and tightened STRC's BTC Credit by 10 bps. As of 8/9/26, we hold ₿840,447 in our BTC Reserve and $4.65B in our USD Reserve. $MSTR …

— Strategy (@Strategy), August 10, 2026

STRC 回購消耗全部比特幣出售所得

比特幣出售所得的每一美元都用於回購優先股。Strategy 以 1.086 億美元回購了 1,152,020 股 STRC 股份——與出售所得完全相符——這是其在 6 月 29 日宣布的 10 億美元數位信用證券回購計畫下的第三次回購。目前剩餘授權額度為 7.852 億美元。以低於比特幣信用價值的折扣註銷優先股，同時也減少了未來的股息義務，進一步擴大了資本效益。一週前，比特幣出售所得的一半用於支付優先股股息，另一半則用於 8,100 萬美元的回購。

股權出售推升美元儲備

本週較大的交易來自股權。Strategy 出售了 6,585,682 股普通股，淨得 6.531 億美元，是前週出售的 3,011,361 股的兩倍多。其中，6.5 億美元投入美元儲備，310 萬美元轉為現金。截至 8 月 9 日，儲備規模達到 46.5 億美元，高於一週前的 40 億美元——相當於可覆蓋公司每年 17.6 億美元股息義務約 2.6 年。

資本框架與出售歷史

Strategy 在 5 月底打破了其長期堅持的「永不出售」立場，以 250 萬美元出售了 32 枚 BTC 以支付優先股分配——這是該公司自 2022 年 12 月以來的首次出售。6 月公布的資本框架明確了公司出售比特幣的條件，允許最高 12.5 億美元的出售額度。這一轉變標誌著這家以持續買入為公開形象的公司的顯著演變。

加上本週的出售，公司已動用該額度約 4.29 億美元，包括 7 月的 2.16 億美元和上週的 1.047 億美元，但不包括在框架建立前出售的 32 枚 BTC。

該公司自 6 月以來未曾買入比特幣，而是主要透過出售股票來建立美元儲備，以應對每年 17.6 億美元的股息義務。其持有量目前比 6 月達到的 847,363 枚高點減少了 6,916 枚 BTC，降幅為 0.8%。美元儲備是否能達到讓公司恢復淨比特幣累積的水準，仍是追蹤該股相對於淨資產價值溢價的投資者所關注的核心問題。

根據 CoinGecko 數據，比特幣週一上午交易價格約為 65,100 美元——當日上漲 0.4%——以此計算，Strategy 的持幣價值約為 546 億美元，而其購入成本為 633.6 億美元。

公司於 7 月全面調整了投資者指標，將「每股淨比特幣」作為核心指標，代表在剔除債務和優先股權益後，普通股股東可分配的比特幣持有量。STRC 回購和美元儲備的建立能在多大程度上改善該指標，可能將在未來幾季影響投資者情緒。