根據近期向 SEC 提交的 8-K 文件顯示，Strategy (MSTR) 已出售 1,638 枚 BTC，總額約 1.05 億美元。此交易標誌著連續六週未購入任何比特幣，持續明確地偏離該公司歷史上的增持策略。

此次出售值得關注，因為 Strategy 將其商業模式建立在增持而非減持比特幣之上。該公司前身為 MicroStrategy，於 2020 年 8 月在執行董事長 Michael Saylor 的帶領下開始購入比特幣作為主要財庫儲備資產，成為首批這樣做的大型上市公司之一，並推動了更廣泛的企業對比特幣財庫策略的興趣。然而，該公司如今已在 2026 年多次出售比特幣，顯示其在管理財庫義務方面發生了重大轉變。

此消息傳出之際，BTC 價格約為 63,500 美元，過去 24 小時內上漲 1.5%，市場正在消化 Strategy 最新拋售的影響。比特幣的日均交易量略超過 250 億美元。

Saylor 回應出售事件

Michael Saylor 已公開回應最新交易。他表示自己從未出售任何個人比特幣，並稱其「永不賣出」的理念是指個人儲蓄，而非企業持倉。

When I say "Never Sell Your Bitcoin," I speak as one saver to another. I have never sold mine. Not one satoshi. Strategy is a public company, not my wallet. Since 2020, it has disclosed it may buy or sell $BTC to manage capital. Our shared conviction in Bitcoin remains unchanged.

— Michael Saylor (@saylor) August 3, 2026

出售詳情

1,638 枚 BTC 的平均售價約為每枚 64,000 美元，顯著低於 Strategy 75,419 美元的綜合平均購買價格。這意味著該公司每售出一枚比特幣都在相對於其成本基礎實現虧損。

儘管減持了部分儲備且面臨約 109 億美元的帳面虧損，Strategy 仍然是全球最大的企業比特幣持有者之一。最新出售僅占其總投資組合的一小部分。

根據 Arkham Intelligence 的數據，在這些交易之後，Strategy 的法幣流動性近期已突破 37.5 億美元大關。

Strategy 出售的原因及 STRC 回購的意義

Strategy 利用債務工具——包括可轉換票據和優先股發行——來為其龐大的比特幣財庫融資。隨著部分義務即將到期，該公司正利用其於 2026 年 6 月底宣布的新設立的數位信貸資本框架來重組其資本。

出售 1,638 枚 BTC 的所得資金預計將用於支付其優先股類別——STRC、STRK、STRD、STRF 和 STRE——的股息，以及回購 STRC 優先股。

STRC 是 Strategy 發行的永久優先股。根據 Fortune 報導，該公司利用出售 STRC 募集的資金來融資比特幣購買或支付債權人的利息。STRC 回購是數位信貸資本框架下更廣泛資本重組的一部分。

此次最新出售是在上個月清算 3,588 枚 BTC 以及 5 月早些時候出售 32 枚 BTC 之後進行的。（來源：Yahoo Finance）

董事會授權及後續觀察重點

根據 Fortune 報導，Strategy 在 6 月底宣布可能出售最多 12.5 億美元的比特幣，以建立現金儲備並避免發行更多股票。這些出售被描述為鞏固現金和穩定市場的方式。

未來需要追蹤的關鍵指標包括：該授權額度被消耗的速度、STRC 回購是否持續，以及連續六週暫停新增 BTC 增持是否會延伸為資本配置優先順序的永久性轉變。Strategy 的策略轉向也引發了疑問：如果持有這些部位的成本上升，其他採用比特幣財庫策略的公司是否會重新審視自身做法。

透過 Arkham Intelligence 等鏈上工具，交易員和分析師可以在官方文件提交至市場之前追蹤這些資產的流向。