Strategy 再次削減其比特幣儲備，在截至 8 月 2 日的一週內出售 1,638 枚 BTC，套現 1.047 億美元，根據一份新的 SEC 8-K 表文件。此次出售以每枚 63,957 美元的均價執行，將該公司的比特幣持有量從 843,775 枚 BTC 降至 842,138 枚 BTC — 這一持倉自 7 月初以來一直維持不變。Strategy 仍是全球最大的上市企業比特幣持有者，而 63,957 美元的出售價格遠低於該公司的累計平均買入價格，意味著每枚售出的比特幣均相對於成本基礎產生了已實現虧損。

所得款項用於股息支付及股票回購

Strategy 將所得款項大致平均分配於股息支付和股票回購。該公司將 5,240 萬美元用於支付優先股股息，5,230 萬美元用於回購 STRC 股票。

本週內，Strategy 以 8,120 萬美元購買了 912,143 股 STRC 股票，另有 2,890 萬美元可用於從普通股發行中繼續購買股票。這是該公司自 6 月 29 日宣佈的 10 億美元股票回購計劃下的第二次回購。在完成先前一筆 2,500 萬美元的回購交易後，Strategy 在該授權計劃下還剩約 8.938 億美元可用。

在最新交易完成後，Strategy 的比特幣持倉總成本基礎為 635.1 億美元，相當於平均每枚 BTC 的買入價格為 75,419 美元。

新資本框架下的持續出售

最近的比特幣出售屬於 6 月推出的一項資本結構安排，該結構允許 Strategy 根據財務狀況出售最多價值 12.5 億美元的比特幣。在該授權額度中，約還有 9.29 億美元可供使用。

Strategy 在 5 月底放棄了其長期以來「永不出售」比特幣的承諾，當時出售了 32 枚 BTC 以支付優先股股息。這是該公司自 2022 年 12 月以來的首次比特幣出售，當時它出售了 704 枚 BTC 用於稅務目的，並在兩天後買入了 810 枚 BTC。從增持轉向選擇性減持，標誌著這家企業形象與比特幣財庫策略緊密相連的公司的重大轉變。

自採用新框架以來，Strategy 已出售價值約 3.21 億美元的比特幣，其中 7 月出售了 2.16 億美元，加上最近的 1.047 億美元出售。

2026 年 7 月 6 日，Strategy 在 X 上表示：

Strategy has sold 3,588 $BTC for $216 million to fund dividends on our Digital Credit securities. As of 7/5/2026, we hodl ₿843,775 in our BTC Reserves and $2.55 billion in our USD Reserves.

— Strategy (@Strategy) July 6, 2026

現金儲備擴張，比特幣持有量縮減

Strategy 自 6 月以來未再購買任何比特幣，而是專注於增加其美元現金餘額，以滿足約 17.6 億美元的年度優先股股息義務 — 這是一項經常性負債，現已成為該公司比特幣出售和股權發行活動的主要驅動因素。

上週，該公司還清算了 3,011,361 股 MSTR 股票，籌集了 2.906 億美元。其中 2.5 億美元用於將其現金餘額增至約 40 億美元。

據 Strategy 表示，這些財務操作將其平均融資期限 — 稱為美元久期 — 延長至 2.3 年，同時將其 STRC 優先股的信用利差縮小了 5 個基點。該公司確認將繼續支付 STRC 股票 12% 的年度股息，相當於每股 0.50 美元。

2026 年 8 月 3 日，Strategy 在 X 上發文：

Strategy increased its USD Reserve by $250M and repurchased $81M of $STRC. This increased USD Duration by 57 days to 2.3 years and tightened STRC's BTC Credit by 5 bps. As of 8/2/26, we hold ₿842,138 in our BTC Reserve and $4.0B in our USD Reserve. $MSTR

— Strategy (@Strategy) August 3, 2026

在最新交易之後，Strategy 的比特幣儲備較 6 月達到的歷史高位 847,363 枚 BTC 落後 5,225 枚 BTC，降幅約為 0.6%。該公司是否會恢復購買比特幣，很可能取決於其在維持美元儲備目標的同時履行優先股股息義務的能力。截至撰文時，比特幣交易價格為 63,779 美元。