Strategy 自 6 月以來未曾買入比特幣，如今也已連續第二週未出售任何比特幣。

該公司透過出售 MSTR 股票淨籌資 20.1 億美元，為前一週總額的六倍。

大部分所得資金流入 USD Cash——一個新設立的資金池，該公司表示其可能用於收購比特幣。

根據週一提交的 8-K 文件，Strategy 上週出售自家股票籌得略高於 20 億美元的資金，且未動用其比特幣持有，並將大部分所得存入同一天設立的流動性帳戶。

這家比特幣財庫公司出售 18,261,118 股 MSTR 股票，淨得 20.1 億美元，平均每股約 109.88 美元，前一週為 96.48 美元。其中 1.364 億美元用於回購 STRC 特別股，3 億美元存入其美元儲備，其餘 15.7 億美元則撥入新帳戶。

Strategy increased USD Reserve to $5.10B, established additional USD Cash of $1.59B, and repurchased $136M of $STRC . As of 8/23/26: Strategy holds ~4% of Total BTC Supply and has ~0% Net Leverage. $MSTR — Strategy (@Strategy) August 24, 2026

該帳戶即 USD Cash，在文件中被描述為一個單獨指定的美元流動性資金池，用於一般比特幣財庫用途。這些用途範圍廣泛，包括收購比特幣、支付特別股股利與利息、回購 MSTR 或特別股、償付或贖回可轉換債券，以及補充美元儲備。截至 8 月 23 日，該資金池規模為 15.9 億美元。

兩個資金池，不同規則

Strategy 的 USD Cash 資金池有別於該公司既有的 USD Reserve——一筆 51 億美元、指定用於支應特別股股利與債務利息的資金。USD Cash 不受此一限制，這讓公司在因應與其比特幣策略相關的資產負債表需求時擁有更大彈性，正如文件所述，包括比特幣或 Strategy 證券市場可能出現的失序情況。

該公司的持有量維持在 840,447 BTC，購入總成本為 633.6 億美元，平均每枚 75,385 美元。Strategy 自 6 月以來未曾買入比特幣，如今也已連續兩週未出售任何比特幣；自 5 月以來，該公司已處置 6,948 BTC，換得約 4.325 億美元。前一週該公司以相同方式籌資 3.34 億美元。

比特幣的反彈大幅改變了 Strategy 的處境。隨著該加密貨幣目前交易價格約在 78,400 美元，該公司的持幣部位價值約 659 億美元，較成本高出約 26 億美元。一週前，比特幣價格為 63,553 美元時，該部位仍處於約 99 億美元的帳面虧損；而在 7 月，比特幣接近 58,000 美元時，該公司帳面虧損約 130 億美元。

本次 STRC 回購涵蓋 1,431,212 股，使 6 月 29 日宣布的 10 億美元數位信用證券回購計畫剩餘 5.166 億美元。另一項 10 億美元的 MSTR 股票回購授權則尚未動用。對於追蹤 Strategy 資本結構的投資人而言，這份文件增加了另一個觀察面向：該公司在管理資金與流動性時，如何在出售股票、回購特別股與現金儲備之間，與其比特幣持有取得平衡。