Strategy 公布第二季營業虧損 83.3 億美元，主因是比特幣今年年初至今約下跌 27%，使其數位資產持有產生大額未實現虧損。這家公司前身為 MicroStrategy，也是全球最大的上市企業比特幣持有者，因此其業績一直被視為機構涉足加密貨幣程度的重要觀察指標。

在財報發布後，比特幣交易價格接近 64,700 美元，低於 2025 年底的約 88,400 美元。公司本季錄得數位資產未實現虧損 83.2 億美元，與去年同期公布的 140.5 億美元未實現收益形成明顯反轉。根據 2025 年採用的數位資產公允價值會計規則，這些未實現收益與虧損會直接反映在損益表中，使報告獲利相較於核心軟體業務呈現更大波動。

Strategy 公布淨虧損 82.2 億美元，或每股稀釋普通股虧損 24.45 美元；相較之下，去年同期為淨利 100.2 億美元，或每股 32.60 美元。財報公布後，股價在盤後交易中大致持平。

截至 7 月 26 日，Strategy 持有 843,775 枚 Bitcoin，較年初增加 25%。這些持倉的原始成本為 636.9 億美元，市值為 547.7 億美元，平均買入價格約為每枚 Bitcoin 75,476 美元，使整體持倉價值低於總取得成本。

營運方面，季度營收年增 6.9%，從 1.145 億美元增至 1.224 億美元。毛利達 8,160 萬美元，毛利率為 66.6%。這些數據反映的是公司企業分析軟體業務，該業務與其 Bitcoin 財庫策略並行運作。

Strategy 年內透過資本市場計畫募集 170.6 億美元，並公布 Bitcoin 報酬率為 4.5%。公司在以折價回購 15 億美元債券後，將可轉換債務減少 18%，至 67.1 億美元。

其美元儲備達 37.5 億美元，可為優先股股息及利息義務提供超過兩年的覆蓋。Strategy 今年已出售約 2.184 億美元的 Bitcoin，以協助支付優先股股息，並另行設立各 10 億美元的普通股與數位信用證券回購計畫。

Strategy Announces Second Quarter Financial Results — BusinessWire