Strategy——這家在納斯達克上市的比特幣儲備公司——再度暫停買入比特幣，距離其在 10 週暫停後恢復購買僅過一週。

該公司並未增持比特幣，而是持續回購自家證券。根據週二提交的監管申報文件及創辦人兼董事長 Michael Saylor 的公告，Strategy 回購了 1.76 億美元的 STRC，並將其數位信用證券回購計畫規模由 10 億美元擴大一倍至 20 億美元。

Strategy has repurchased $176M of $STRC and increased the size of its Digital Credit Securities Repurchase Program from $1.0B to $2.0B. As of 9/7/26, we hold 845,050 $BTC and $6.5B of USD Assets. $MSTR
— Michael Saylor (@saylor) September 8, 2026 (X 貼文)

截至 2026 年 9 月 7 日，該公司仍持有 845,050 枚比特幣，按目前價格計算價值超過 660 億美元，另有 65 億美元的美元儲備。週二的申報文件顯示，這些比特幣的平均買入總成本為 637.3 億美元。

Strategy 股價（NASDAQ: MSTR）週二早盤在紐約下跌超過 3%。由於該公司的持倉規模遠超其他企業比特幣儲備公司，其每週的購買揭露已成為整體市場密切關注的訊號，而此次再度暫停買入，正值企業比特幣累積策略受到更嚴格檢視之際。

該公司最初於 6 月暫停比特幣購買，轉而專注於建立現金緩衝、回購股票，甚至有時出售部分持倉。

Strategy 為這些比特幣出售行為辯護。執行長 Phong Le 表示，這些操作使公司擁有「防彈級的資產負債表」，且當時的出售時點是「正確的交易」。

在 7 月發布的季度財報中，Strategy 認列了 82.2 億美元的虧損，但 Le 向投資人保證，公司目前的帳面虧損無需擔憂。

Le 表示：「我們是加密經濟界的摩根大通（J.P. Morgan），因此無論我們是從 84 萬枚比特幣中賣出 1,000 枚，對我而言對這個討論毫無影響。」

Strategy（前身為 MicroStrategy）原本是一家企業軟體公司，於 2020 年轉型為買入並持有比特幣，最初購買該加密貨幣是為了保護股東免受通膨影響。此後，該公司積極累積此項資產，並轉型為比特幣儲備公司。

投資人如今可以透過購買其股票獲得對該加密貨幣更高的曝險，或透過其數位信用產品賺取收益。擴大的回購計畫顯示，該公司近期的資金正流向這些信用工具，而非額外的比特幣——這一轉變投資人可透過該公司每週的監管申報文件追蹤。

本文首發於 Bitcoin Magazine，由 Mathew Di Salvo 撰寫。