比特幣財庫公司 Strategy 猛烈抨擊摩根士丹利資本國際（MSCI）將其排除在全球可投資市場指數之外的提案，稱該計畫「被誤導」且「有缺陷」。

Strategy 創辦人 Michael Saylor 與執行長 Phong Le 週一在致 MSCI 的信中表示，該指數提供商正在歧視數位資產企業。

MSCI 本月稍早宣布，正就一項定義「非營運公司」並使其不符合全球可投資市場指數資格的計畫進行諮詢。移除此類公司將使 Strategy 等企業被排除在大量機構投資人可見的指數之外。指數成分資格對上市公司具有實質影響：數十億美元資金透過被動基金與 ETF 追蹤 MSCI 基準指數，因此納入或移除可能改變個股的機構持股結構與交易流動性。

Strategy 週一公開回應該提案：

Strategy responded today to MSCI's proposed "non-operating company" exclusion. While not material to $MSTR, the proposal is misguided, flawed, and conflicts with established securities laws and accounting principles. Read our letter and share your support:

— Strategy (@Strategy) August 31, 2026

最新提案延續了 MSCI 於 2025 年提出、後來撤回的計畫，該計畫原將把數位資產持有占總資產 50% 以上的公司排除在指數之外。這兩項接連提出的提案，正值 Strategy 的做法帶動一波上市公司採用比特幣財庫策略之際，使指數提供商如何對待此類企業成為整個產業面臨的更廣泛問題。

「MSCI 持續歧視數位資產的作法是被誤導的，並讓人質疑 MSCI 的中立性與可靠性，」Strategy 的信中寫道。

信中並補充：「該提案與 MSCI 已撤回的 2025 年提案一樣，具有歧視性、武斷且被誤導。即使通過，該提案也不會對 Strategy 的業務產生實質影響，但將嚴重損害 MSCI 作為可靠且中立指數提供商的聲譽。與 2025 年提案相同，目前的提案應予撤回。」

Strategy 主張，MSCI 是依賴前所未有的分類方式，將比特幣定義為「非營運」資產。該公司指出，其將比特幣業務列為營運部門，並將比特幣的損益列為營運費用。

該公司還表示，MSCI 用於鎖定「非營運公司」的方法「武斷且缺乏解釋」，實際上就是不公平地打擊數位資產財庫。

Strategy 進一步主張，自己是一家營運企業，在全球僱用 1,500 名員工，並積極運用其比特幣來「創造股東價值」。

Strategy——前身為 MicroStrategy——是一家企業軟體公司，於 2020 年轉向買入並持有比特幣。該公司最初購買此加密貨幣是為了保護股東，但此後積極增持，如今已是最大的企業比特幣持有者，持有 845,050 枚比特幣，按目前價格計算價值 658 億美元。

投資人可以買進 Strategy 在那斯達克上市的股票（MSTR），以獲得對比特幣表現的放大曝險。MSTR 週一收盤上漲 4%，年初至今則下跌 15%。

MSCI 諮詢的結果尚未定案；該提供商曾在收到回饋後撤回 2025 年的類似提案，市場參與者可關注此次諮詢是否迎來相同結局，或是推進至正式的規則變更。

本文首發於 Bitcoin Magazine，作者為 Mathew Di Salvo。