Strategy（NASDAQ: MSTR）本週未有新的 Bitcoin 出售紀錄，這家由 Saylor 領軍的公司帳面變動主要來自普通股出售，籌得 3.337 億美元。公司將這筆資金用於支付股息、回購自家的 STRC 優先股，以及將美元儲備提高至 48 億美元。

該公司的 Bitcoin 儲備維持在 840,447 枚不變，與先前 Cryptopolitan 的報導一致。

本週未出售 Bitcoin

8 月 17 日週一提交的 SEC 文件顯示，Strategy 連續三週以來首次未出售任何 BTC。根據公司 新聞稿，公司透過出售 3,458,866 股 MSTR，籌得 3.337 億美元，來支付 5,240 萬美元的 STRC 股息義務，以及以 1.322 億美元回購 1,388,720 股 STRC。當週其餘募集資金則用於再增加 1.5 億美元至美元儲備。

截至這篇 Cryptopolitan 報導，Strategy 持有 840,447 BTC，總成本為 633.6 億美元，為目前上市公司中規模最大的企業級 Bitcoin 持倉之一。其美元資金現已達到 48 億美元，足以支應最多 2.8 年的股息支付。

這次暫停出售，讓 Michael Saylor 在與批評者的辯論中多了新的論據；批評者曾將 Strategy 最近的拋售視為公司已轉為賣方的跡象。自 6 月公布一項授權最多可出售 12.5 億美元 BTC 的資本框架以來，公司尚未買回任何一枚 Bitcoin。

Cryptopolitan 引述的 7 月 31 日 X 貼文中，Saylor 寫道，Strategy「從來沒有『永不出售』政策」。他補充說，公司終將在適當時候恢復增加持倉。Strategy 在前一週曾出售 1,690 枚 Bitcoin，套現 1.086 億美元。

Strategy 為何在建立現金儲備

本週資金的去向顯示出公司當前優先事項，其中最大一筆——1.5 億美元——用於將美元儲備提高至 48 億美元。這筆注資使公司的「USD Duration」延長 41 天，達到 2.8 年；該指標用來衡量公司可為優先股股息與債務利息提供資金的時間長度。

目前，優先股回購授權下仍約有 6.53 億美元可用，而另一項 10 億美元的 MSTR 普通股回購計畫尚未動用。當週未有任何 STRF、STRK 或 STRD 股份出售或回購。

MSCI 決定在即

這波資本操作發生之際，Strategy 的指數地位正面臨風險。Cryptopolitan 報導，MSCI 已重啟一項諮詢，可能在新的「非營運公司」篩選下，將 Strategy 與日本的 Metaplanet 自其全球可投資市場指數中剔除。

意見回饋將於 9 月 30 日截止，預計約在 10 月 16 日作出決定，而任何移除動作都將在 2026 年 11 月的指數檢討中生效，可能迫使 20 億至 28 億美元的被動賣出。

Strategy 已公開反擊。公司在 8 月 14 日於 X 的貼文中表示，指數提供商「應該衡量市場，而不是決定公司可以持有哪些資產」，並補充說：「Bitcoin 不需要 MSCI。Strategy 也不需要。」