根據 Strategy 向 U.S. Securities and Exchange Commission 提交的最新文件，該公司在上週出售更多 MSTR 股票後，將現金儲備提高至創紀錄的 $3.75 billion。該公司也依據先前宣布的回購計畫，首次回購 STRC 優先股。

此次更新公布之際，Strategy 的 Bitcoin 持倉維持不變，而 MSTR 股票在盤前交易上漲，Bitcoin 則持續交投於 $65,000 以上。對關注該公司的投資人而言，這份文件具有參考意義，因為 Strategy 的資本結構目前包括普通股、優先股、現金儲備以及龐大的 Bitcoin 財庫，使流動性與回購活動成為除 BTC 持倉變化之外的重要項目。

Strategy 建立現金儲備並完成首次 STRC 回購

Strategy 透過出售 MSTR 股票籌集約 $544.5 million 後，將其美元儲備增加 $525 million。SEC 文件確認了該公司更新後的儲備狀況，使其現金儲備總額達到 $3.75 billion。

依據目前估算，擴大的儲備可為 Strategy 提供約 2.1 年的股息覆蓋。這項指標備受關注，因為優先股股息屬於經常性現金義務，而該公司的 Bitcoin 持倉帳面價值會隨市場波動。在提高儲備的同時，該公司完成了首次 STRC 優先股回購。

Strategy 以約 $25 million 回購了 288,930 股 STRC 優先股。該交易依據上月宣布的 Digital Credit Securities Repurchase Program 進行。

回購完成後，Strategy 仍有 $975 million 可用於進一步回購優先股。其獨立的 MSTR 股票回購計畫仍約有 $1 million 可用於未來買進。

Bitcoin 持倉維持不變

Strategy 在最近一個報告期間未買入更多 Bitcoin。相反，該公司在維持 Bitcoin 財庫部位不變的同時，持續透過出售 MSTR 股票籌集資本。

該公司繼續持有 843,775 BTC，價值約 $58.47 billion。Strategy 在數年間以約 $63.68 billion 取得這些 Bitcoin 持倉，依據所報告數據，該公司目前有超過 $5.21 billion 的未實現虧損。

儘管近期市場波動，Strategy 仍維持其長期 Bitcoin 財庫策略。該公司仍是公開上市公司中最大的企業 Bitcoin 持有者，因此其申報文件常被用作觀察上市公司如何管理具有大量 Bitcoin 敞口資產負債表的參考。

Strategy 過去經常透過股權發行與優先股發行為 Bitcoin 收購融資。不過，最新文件的重點在於提高流動性，而非增加 Bitcoin 持倉。

Bitcoin 交易高於 $65,000，MSTR 盤前上漲

MSTR 股票在週五常規交易時段收跌 2.09%，報 $91.67。該股在交易時段內於 $89.76 至 $93.68 之間波動，最終收於前一水準下方。成交量也低於該股 20 million 股的平均水準。

最新公司文件公開後，MSTR 在盤前交易中呈現漲勢。該股在開盤鐘聲前上漲 2.21%，交易價格接近 $93.70。

即使盤前上漲，MSTR 過去一個月仍下跌約 10%，今年以來則接近下跌 50%。STRC 股票也上漲 1.66% 至 $88.33，但仍低於該優先股 $100 的目標價格。

多家券商維持對 MSTR 的買入評級，12 個月平均目標價為 $275。與此同時，在 Iran-Oman 討論的進展支撐更廣泛市場情緒後，Bitcoin 交易價格高於 $65,000，而 Bitcoin 交易量在過去 24 小時增加 86%。未來的申報文件將顯示 Strategy 是否繼續優先考量現金儲備與優先股回購，或恢復增加其 Bitcoin 部位。