作為全球最大的上市企業比特幣持有者，Strategy繼續將企業金庫策略以該資產為核心，儘管公布因比特幣價格下跌而產生的82.2億美元第二季帳面虧損。

未實現虧損降低了公司數位資產持有人在公允價值會計準則下的會計估值。該準則要求Strategy在每個報告期將比特幣按市場價格計值，從而產生與加密貨幣波動性相關的劇烈波動。儘管如此，Strategy的比特幣儲備仍增至843,775 BTC，加強了其累積策略，即使公司已啟動有限的比特幣出售以支付優先股股息義務。

第二季財務業績

Strategy公布第二季營業虧損為83.3億美元，與去年同期記錄的140.3億美元營業收入形成鮮明對比，當時較高的比特幣價格產生了未實現收益。

歸屬於普通股股東的虧損擴大至86.2億美元，導致每股稀釋虧損為24.45美元。季度營收年增6.9%至1.224億美元，根據Martini Guy在X上的貼文。毛利增至8,160萬美元，顯示公司在加密貨幣市場波動中軟體業務仍保持穩定表現。

比特幣價格下跌推動未實現虧損

第二季期間，比特幣下跌約14%，從4月初的約68,000美元跌至6月底的約58,600美元，大幅降低了Strategy比特幣投資組合的會計價值。

公司強調，公布的大部分虧損均為未實現性質，反映的是市場定價而非永久性的資產處置。比特幣隨後回升至約64,700美元，凸顯了影響企業金庫估值的波動性。

BTC變現與資本管理

Strategy揭露，透過其新推出的BTC變現計劃出售了約2.184億美元的BTC，用於支付部分優先股股息。其中近2.16億美元的出售發生在第二季結束之後。

管理層強調，有限的出售並不代表公司比特幣收購策略的轉變，而是在不影響長期金庫目標的情況下維持財務靈活性的努力。

執行長Phong Le報告稱，可轉換債務降低18%至約67億美元，公司美元金庫增至37.5億美元——足以支付超過兩年的優先股股息及利息義務。

Strategy還以面值回購了2,500萬美元的STRC優先股，降低了未來融資成本，並展示了對其Digital Credit資本管理計劃的信心。

管理層立場與展望

創辦人兼執行董事長Michael Saylor重申，比特幣價格的暫時下跌不會對公司的Digital Credit策略或其長期比特幣投資理念產生任何影響。Strategy的做法一直受到密切關注，被視為其他考慮配置數位資產金庫的上市公司的範本。

展望未來，Strategy計劃確保STRC的流動性，同時保留在必要時出售高達12.5億美元比特幣的靈活性，用於儲備、優先股股息、債務管理和股票回購，根據公司官方2026年第二季財務業績公告。完整的財報文件可在SEC網站上查閱。