美國的股票持有情況在不同年齡與財富族群之間分布並不平均。較年長的美國人握有大部分市場價值，而年輕投資人交易更頻繁、使用不同的工具，並對人工智慧等領域展現更濃厚的興趣。

本篇綜整來自蓋洛普、聯準會、Motley Fool 針對 2,000 名投資人的調查以及其他多份報告的數據，檢視有多少美國人持有股票、價值集中於何處，以及嬰兒潮世代、X 世代、千禧世代與 Z 世代的投資行為差異。

各項調查採用不同的定義與方法。部分調查納入透過退休帳戶或共同基金持有的股票，另一些則聚焦於直接持股。下文在相關處標明數據來源，方便讀者比較差異。這項區別很重要，因為市場參與度高並不代表各家庭對市場價值或投資管理決策的曝險程度相同。

2026 年 58% 的美國成年人持有股票

蓋洛普 2026 年 4 月的調查發現，58% 的美國成年人持有股票，約相當於 1.56 億人。此數字從一年前的 62% 下滑，是 2016以來首次下降。

蓋洛普的統計包含直接持有，以及透過共同基金、指數型基金或自主管理退休帳戶持有的股份。多數符合股票持有人定義的美國人，其曝險部位是在退休計畫內，而非透過一般券商帳戶。

聯準會 2025 年的「家庭經濟與決策調查」（SHED）說明了這項差異。調查發現，61% 的成年人擁有退休帳戶，包括 401(k)、IRA 或 Roth IRA。相比之下，僅 37% 在退休帳戶之外持有股票、債券、ETF 或共同基金。

聯準會的「消費者財務調查」則提供了更長期的歷史視角。2022 年，58% 的家庭以某種形式持有股票，但僅 21% 直接持有個股。約三十年來，直接持股比例一直保持在 20% 左右。

這項區別影響持股的計算方式。若某人的 401(k) 投資於指數型基金，即使從未下單交易，也會被計為股票持有人。直接購買個股的人做出更主動的決策，且往往年紀較長、財富較多。

富裕家庭掌握大部分市場價值

參與度與價值是兩個不同的指標。聯準會數據顯示，美國最富有的 1% 人口持有約 50% 的全部股票，在 2026 年第一季價值約 27.6 兆美元。

按財富計算的前 10% 持有 87% 的股票，價值約 48 兆美元。其餘 90% 的人口持有剩餘的 13%，比最富有的 1% 單獨持有的還少。按淨資產計算的後 50% 人口僅持有約 1% 的股票，價值約 5,900 億美元。

因此，當 S&P 500 年度上漲 20% 時，以金額計算，前 1% 人口約可獲得一半的漲幅，即使許多其他家庭也透過退休計畫或基金有一定曝險。

即使是在持有股票的家庭中，持股金額也相對有限。2022 年計入共同基金與退休帳戶時，中位數為 52,000 美元。直接持有股票的家庭，中位數為 15,000 美元，是該調查有紀錄以來的最低水準。

這項差距反映了投資轉向基金化。退休計畫與共同基金讓更多家庭獲得一定的市場曝險，而直接股東仍佔股價上漲所帶來收益的較大比重。

嬰兒潮世代持有 54% 的美國股票

根據聯準會 2026 年第一季的「金融帳戶分布」數據，嬰兒潮世代持有 54% 的美國股票，價值 29.71 兆美元。X 世代持有 22%，即 12.23 兆美元；千禧世代持有 9%，即 4.94 兆美元。

聯準會該次報告並未單獨提供 Z 世代的持股數字。不過，5 年的 SHED 調查發現，36% 的 Z 世代透過退休帳戶持有股票，20% 在退休帳戶之外持股。

40 歲以下人士為家戶主的家庭持有約 6% 的股票。據投資作家 Ben Carlson 引用的數據，這一比例在十年內翻倍，其持股價值自 2020 年以來約成長三倍。

因此，嬰兒潮世代持有的股票超過全國總額的一半，而 X 世代與千禧世代合計不足三分之一。這種分布與各世代累積收入、儲蓄及讓投資複利成長的年數相符。

淨資產隨年齡急遽上升

聯準會「消費者財務調查」報告顯示，年齡與家庭財富之間關係密切。由 65 至 74 歲人士擔任家戶主的家庭，淨資產中位數接近 120 萬美元。35 歲以下家戶主的家庭，中位數低於 15,000 美元。

X 世代家庭（家戶主通常為 44 至 59 歲）的淨資產中位數約為 45 萬美元。千禧世代（約 28 至 43 歲）的中位數接近 13 萬美元。由 65 至 74 歲人士擔任家戶主的家庭，掌握美國家庭總財富約三分之一。

平均淨資產高於中位數，是因為較年長的家庭持有大量股票與房地產。年輕族群的住宅自有率與股市參與率仍然較低，儘管低佣金券商與機器人理財顧問為其開闢了進入市場的額外途徑。SEC 已指出年輕投資人對這些服務的使用日益增加。

加拿大的數據顯示出類似的年齡相關模式，儘管其描述的是另一個國家的市場。加拿大統計局發現，典型的 X 世代家戶主在 40 歲時擁有約 50 萬美元資產與 10 萬美元負債。同齡的嬰兒潮世代則擁有不到 30 萬美元資產與約 3 萬美元負債。

加拿大統計局亦報告，25 至 34 歲的加拿大千禧世代在 2019 年的淨資產中位數為 70,600 美元，幾乎是 X 世代同齡時的兩倍。

年輕美國人更常使用退休帳戶

高房價、學貸與通膨持續影響年輕美國人。即便如此，現有數據顯示遞延稅負退休帳戶的使用正在增加。

據 Carlson 引用的《華爾街日報》數據，30 歲以下人士持有的 IRA 帳戶比例在過去十年幾近翻倍。F Investments 報告，2026 年第一季 Z 世代的 IRA 提撥年增 65%，千禧世代的提撥則成長 31%。

35 歲以下的人士中有四分之三選擇 Roth 帳戶，而十年前這一比例不到一半。

歷史數據提供了更多背景。1950 年代初期，僅 4% 的美國家庭持有股票。到了 1980 年代初期，比例達到 19%，並在 1990 年代迅速上升。至 2022 年，58% 的家庭以某種形式持有股票。

Carlson 將參與度提高的部分原因歸於進入門檻降低。科技讓投資變得更容易，費用下降，最低投資門檻大多已消失。他也指出，昂貴的住房可能讓部分年輕人因無法購屋而有更多現金投入股市。

Carlson 認為，應有更多人投入投資，且越早開始越好，因為若資金長期留在退休帳戶中，收益可以有數十年的複利時間。

AI 股票展現最大的世代差異

Motley Fool 調查了 2,000 名 18 歲以上的美國投資人，約 59% 表示持有 AI 相關股票。年輕投資人的持有比例更高：Z 世代為 68%，千禧世代為 65%，而 X 世代為 48%，嬰兒潮世代為 38%。

年輕持有人也更可能自認為 AI 股票的長期投資者。調查發現，43% 的千禧世代與 41% 的 Z 世代自認是長期持有人。僅 10% 的 Z 世代與 10% 的千禧世代表示無購買計畫，而 X 世代為 19%，嬰兒潮世代為 35%。

對 AI 影響市場報酬的預期也因年齡而異。約 73% 的千禧世代與 67% 的 Z 世代預期未來 10 年會有正面影響。嬰兒潮世代中，42% 預期正面影響，16% 預期負面影響，是各世代中負面比例最高的。

在所有受訪者中，56% 預期 AI 股票在未來十年將跑贏大盤。約 22% 的 X 世代與 22% 的嬰兒潮世代認為 AI 的漲幅已被反映在價格中，而千禧世代為 14%。

關於板塊持有的另一個問題顯示出更大的差距。Z 世代有 74%、千禧世代有 69% 持有 AI 相關股票，而 X 世代為 53%、嬰兒潮世代為 39%。這是調查中各板塊之間最大的世代差異。

成長股與投機性持股更吸引年輕投資人

成長股是最常見的類別，整體有 57% 的投資人持有。它們是 Z 世代（61%）、千禧世代（58%）與 X 世代（55%）的首選。

年輕投資人也更可能持有價值股。Z 世代為 51%，千禧世代為 43%，而 X 與嬰兒潮世代均為 32%。年輕投資人持有小型股或迷因股等投機性資產的可能性是年長者的兩倍以上。

年長投資人更偏好大型成熟企業。約 48% 的嬰兒潮世代持有美股，而 Z 世代為 35%。嬰兒潮世代與 X 世代在油氣股、銀行股以及生技或醫療器材股的持有比例也更高。

各世代對高效投資組合所需持股數量的看法也不同。37% 的 Z 世代認為 1 至 5 檔股票即可組成高效組合，而嬰兒潮世代為 24%。同時，22% 的嬰兒潮世代認為強健的組合需要超過 20 檔股票，而 Z 世代為 8%。

Motley Fool 建議在多個產業中至少持有 25 檔股票，同時指出適當數量取決於風險承受度，以及投資人想要多密切地追蹤每個部位。

包括 AI、清潔能源與生技在內的主題型股票，嬰兒潮世代持有比例為 9%，X 世代為 11%。Z 世代為 5%，千禧世代為 7%。資料亦指出，年輕投資人可能偏好成長股與指數型基金等較廣泛的持倉。

Z 世代與千禧世代交易更頻繁

交易頻率因世代而有顯著差異。約 47% 的 Z 世代與 39% 的千禧世代表示每週至少交易一次，而 X 世代為 22%，嬰兒潮世代為 15%。

每日交易方面，Z 世代為 15%，千禧世代為 13%。X 世代與嬰兒潮世代各為 6%。另一方面，60% 的嬰兒潮世代每月交易少於一次，而 Z 世代為 12%。

頻繁交易可能涉及交易費用、短期資本利得稅，以及情緒化決策的風險。研究一致發現，多數活躍交易者的長期表現不如簡單的買入持有策略。

在選股時，四個世代都將基本面因素排在最高。競爭優勢、對公司管理層的信任以及股息支付是主要考量。社群媒體排名最後，TikTok 創作者對每個世代都是影響力最低的資訊來源。

包括 ChatGPT 在內的 AI 工具在 10 項因素中整體排第七。Z 世代對這些工具的評價高於嬰兒潮世代，但仍位居中段。

付費顧問服務對年長投資人相對重要。嬰兒潮世代在 10 分制中給予 4.9 分，而 Z 世代為 5.5 分。免費投資網站與部落格在各世代間的評分相近，介於 5.3 至 5.7 之間。

退休是年長投資人的主要目標

退休是 71% 的嬰兒潮世代與 61% 的 X 世代的首要投資目標。千禧世代為 42%，Z 世代為 33%。

退休儲仍是 Z 世代最常見的單一目標，佔 24%。長期累積財富以 19% 緊隨其後，遠高於 X 世代的 9% 與嬰兒潮世代的 7%。

為購屋或購車等重大消費而儲蓄，在年輕投資人中更常見。Z 世代為 9%，千禧世代為 4%，而 X 世代為 2%，嬰兒潮世代為 1%。

「財務自由、提前退休」（FIRE）運動在 X 世代中最受歡迎，佔 5%。四個世代對此概念的興趣相近。

股息策略與學習來源因年齡而異

股息股票在各世代的投資組合中都很常見。每個族群有 14% 至 16% 的投資人將超過一半的組合投入股息股票，但對多數投資人而言，這類股票佔總持倉不到一半。

可靠收入是 Z 世代（45%）與千禧世代（44%）持有股息股票的首要原因。兩個族群均有 43% 引述長期複利，而嬰兒潮世代為 31%。

年長投資人更可能自動再投資股息。約 61% 的嬰兒潮世代這樣做，X 世代為 53%，千禧世代為 41%，Z 世代為 30%。年輕投資人更可能將股息收入用於消費。

超過半數的 Z 世代（57%）與 52% 的千禧世代將股息投資視為副業或零工工作的替代方案。X 世代為 29%，嬰兒潮世代為 16%。

投資人的學習來源也不同。Z 世代有 67% 使用 YouTube，千禧世代為 56%，而 X 世代為 26%，嬰兒潮世代為 14%。Z 世代有 47% 使用 TikTok，嬰兒潮世代為 4%。Z 世代有 29% 使用 Reddit，嬰兒潮世代為 3%。

半數嬰兒潮世代（50%）會向理財顧問諮詢股息建議，而 Z 世代為 24%。

較早期的研究顯示風險偏好與價值觀的差異

Statista 在 2022 年的一項調查詢問受訪者會如何投資 10 萬美元。近半數嬰兒潮世代與「沉默世代」選擇股票。X 世代為 53%，千禧世代為 63%，Z 世代為 81%。

史丹佛大學 2022 年的一項研究發現，58 歲以上的投資人中有三分之二對環境與社會議題僅有些許關注，或完全不在意。約三分之二的千禧世代與 Z 世代投資則表示非常關注這些議題。

儲蓄行為也有差異。State Street Global Advisors 2022 年的研究發現，僅 5% 的 X 世代投資人因通膨而減少退休金提撥，而千禧世代為 18%，嬰兒潮世代為 11%。

Motley Fool 在 2021 年 4 月的調查發現，約 73% 的 Z 世代持有股票，且加密貨幣在該族群中也很受歡迎。Accenture 在 2017 年的報告發現，67% 的千禧世代希望將電腦生成的建議納入其投資策略。

年輕投資人對新工具的採用並未如外界認知的那樣廣泛。Morningstar 在 2020 年針對 1,300 名 18 至 25 歲美國人的調查發現，僅 18% 曾使用機器人理財顧問，約三成曾諮詢過真人理財顧問。

由於部分研究已有數年歷史，讀者應將其視為背景資訊而非現況數據。蓋洛普、聯準會與 Motley Fool 較新的數據則提供了更清晰的 2026 年樣貌。

整體而言，數據顯示嬰兒潮世代與 X 世代掌控大部分市場價值，並傾向於更穩健的長期投資習慣。Z 世代與千禧世代持有的股票總額較少，但他們交易更頻繁、持有更多 AI 相關股票，並持續增加退休帳戶的使用。

2026 年整體持股率降至 58%，財富仍集中在最富裕的家庭。未來的調查將顯示年輕投資人是否持續縮小持股差距。

來源：CoinCentral