美國股票期貨週五早盤上漲，市場參與者正在評估本週一連串影響債市與能源價格的經濟訊號與國際動態。道瓊工業指數期貨與標普500指數期貨早盤各漲約0.3%，那斯達克100指數期貨動能更強，漲幅介於0.5%至0.6%之間。

這波正面走勢出現在固定收益市場波動引發股市震盪的動盪時期之後。週四交易時段，10年期美債殖利率攀升至5.16%，創下2008至2009年金融危機以來最高水準，隨後開始回穩。原油價格同樣承壓，西德州中級原油跌至每桶約92美元；中國國家主席習近平也結束了未帶來重大新貿易協議的華府訪問行程。

美債殖利率觸及多年高點後回穩

隨著週五交易時段展開，殖利率顯現回穩跡象。基準的10年期美債在連續大幅攀升後，回落至約5.17%，較週四高點小幅下滑n
這波急速變動引發市場觀察家的尖銳評論。The Kobeissi Letter 在X上發文，點出借貸成本攀升的速度之快：

“Unbelievable. 3 hours later and the 10Y Note Yield is now above 5.20% for the first time in 19 years. The 10Y Note Yield is now up +50 basis points in 30 days and +30 basis points in 2 days. Even more remarkable is that the average American has no idea this is happening. Yet.… pic.twitter.com/p5BOJfVIEy”

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 24, 2026（X貼文）

貝萊德的 Rick Rieder 在接受Yahoo財經訪問時，將這波債市拋售形容為「不是危機，而是一記警鐘」。

Questar Capital Partners 投資長 Richard Reyle 則表示，固定收益市場正在傳達明確的訊息。依他的解讀，聯準會可能會在年底前進一步升息。

「到目前為止，股市還能承受債券殖利率上升，但若從目前水準再進一步走高，對股市就是利空，再清楚不過了，」Reyle 表示。

殖利率居高不下會增加企業與家庭的融資成本。長期而言，這種動態可能對股票估值構成下行壓力。殖利率上升也會拉高政府債券這類較低風險資產的報酬率，與股票爭奪投資人資金。

中東外交進展拖累油價下滑

油價週五承受下行壓力。西德州中級原油回落至每桶92美元區間，而作為國際定價基準的布蘭特原油則在每桶98美元附近徘徊。

此波跌勢出現在路透社報導指出華府與德黑蘭正就荷木茲海峽通行權持續磋商之後。這條戰略要道承擔全球相當大比例的石油運輸，將波斯灣產油國與通往亞洲及其他主要進口市場的遠洋航線連結起來。市場參與者將這波外交接觸視為區域情勢降溫的正面進展，而原油價格回軟也有助於美債殖利率的回落。

儘管油價近期回落，美國平均汽油價格仍維持在每加侖約4.50美元的高，持續對消費者財務構成壓力。

油價下跌在盤前時段拖累能源類股。雪佛龍、埃克森美孚、德文能源與西方石油等個股在開盤前全數走低。

密西根大學消費者信心調查定於週五公布。該數據將提供美國通膨預期是否生變的線索，而這也是聯準會在利率決策中密切關注的指標。

中國國家主席結束華府外交行程

中國國家主席習近平於週五結束華府行程。他的行程包括週四晚間盛大的國宴，現場鋪設紅毯迎賓，並有美國知名企業領袖與會。

儘管儀式隆重，這次外交訪問在實質政策成果上相當有限。華府與北京基本上同意在未來數月維持現有的商業關係現狀，談判最終未產生新的關稅安排或雙邊貿易協定。美中互為彼此最大的貿易夥伴之一，這層關係的影響遍及全球供應鏈。

後續市場焦點仍將放在美債殖利率與能源價格上，這兩項因素已成為本週左右股市波動的主導力量。

來源：Blockonomi