Stellar 的 RWA 規模突破 40 億美元，XLM 漲勢仍落後
重點速覽
- •Stellar 的 RWA 市值已從 2024 年底約 4 億美元升至目前約 40 億美元。
- •網路的大部分 RWA 成長發生在 2026 年。
- •Spiko 成為最大的貢獻者，代幣化資產規模成長至約 15 億美元。
- •Franklin Templeton 的 BENJI 基金仍是 Stellar 上主要的 RWA 發行方之一，規模約 5.5 億美元。
- •儘管 Stellar 的 RWA 擴張明顯，XLM 仍表現落後，過去一年下跌 50%，年初至今下跌 12%。
Stellar Lumens（XLM）已成為現實世界資產（RWA）領域中廣為人知的名稱。
許多發行方將 Stellar Lumens（XLM）視為成長中的代幣化市場的重要平台，原因在於這條 Layer-1 網路具備穩定性與成本效益。Franklin Templeton 透過長期運作的 BENJI 基金，最早在大規模層級驗證了這一假設。
從 Stellar 上的一個試點到全明星陣容
之後，其他知名債券發行方也相繼加入。WisdomTree 是下一個真正重量級的加密相關發行方，推出了數百萬美元規模的代幣化國債產品。接著是 2025 Meridian 浪潮，包括 Ondo（USDY）、Mercado Bitcoin、Centrifuge、RedSwan，以及 PayPal 的 PYUSD（穩定幣，並不屬於同一個 RWA 類別）。
All the money on Stellar? We're starting from a strong place: $4 billion in RWAs. When competition heats up, so do we 🏎️ pic.twitter.com/KUrdwJmxK7 — Stellar (@StellarOrg) August 31, 2026
All the money on Stellar? We're starting from a strong place: $4 billion in RWAs. When competition heats up, so do we 🏎️ pic.twitter.com/KUrdwJmxK7
2026 年出現的垂直飆升來自另一組發行方：Spiko、Tradable、Realiz。這些項目並非緊接著最初的 BENJI 或 WisdomTree 產品而來，而是數年後才進場，並改變了整體圖表。不過，這不一定能對應到 Stellar Lumens（XLM）的價格表現，因為這檔大型市值山寨幣按年度計算下跌了 50%。
Stellar 的 RWA 市值突破 40 億美元
XLM 年初至今又下跌了 12%，而大型持幣者的市場情緒在全年都偏不穩定。儘管如此，從長期來看，情況正在變得更具建設性，因為 Stellar 原生網路上的 RWA 市場規模自去年以來幾乎成長了四倍。這一成長發生在監管阻力更清晰的背景下，同時代幣化市場也掀起了新的趨勢。
這張 RWA 圖表來自 Stellar 自家的 Dune 堆疊：過去兩年按發行方、每月底統計的 RWA 市值。總額從 2024 年底約 4 億美元升至目前約 40 億美元，幾乎全部增幅都發生在 2026 年。規模最大的 RWA 項目如下：
Spiko——最受矚目的新進者，從幾乎為零成長到 15 億美元。
Realiz——2026 年另一個大型 RWA 區塊，目前價值約 5 億至 5.6 億美元。
Tradable——灰色區塊，代幣化資產價值約 5.5 億美元。
Ondo——在 Stellar 上約 5.35 億美元，主要透過 USDY 穩定幣。
Franklin Templeton（BENJI）——Stellar 上最早的 RWA 發行方，市值約 5.5 億美元。
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