一位加密市場研究者比較了 Stellar（XLM）與 XRP，認為這兩個網路是投資人為預期中的機構代幣化與結算活動提前布局的場所，並指出 Stellar 進入高錢包百分位的成本明顯較低。兩個網路都源自跨境支付——Stellar 由 Jed McCaleb 在離開 Ripple 後共同創立——而且隨著這一應用場景在更廣泛的金融產業中逐漸受到重視，雙方的敘事也愈來愈轉向機構資產代幣化。

在一段 YouTube 影片中，Be Crypto Smart 的主持人引用近期鏈上掃描資料指出，Stellar 前 1% 的錢包大約持有 12,444 XLM，以接近 0.165 美元的 XLM 價格計算，價值約 2,072 美元。據稱，要在 XRP 達到同樣的百分位，則需要 44,967 XRP，按每枚 1.60 美元計算，約為 47,889 美元。

錢包分布造成差距

影片並未將這一差距描述為某一社群比另一社群更富有的證據。相反，影片將差異主要歸因於代幣價格與錢包分布曲線。據稱，Stellar 的錢包數接近 1,100 萬個，而已注資的 XRP 錢包約有 800 萬個。

在前 10% 的門檻方面，引用數據顯示約為 2,200 XLM，價值約 365 美元；相較之下，2,157 XRP 的價值約為 2,297 美元。講者認為，這使得小型投資人更有可能隨時間建立相對較高百分位的 XLM 部位。

根據影片，兩個網路的持幣都高度集中於頂部。影片稱，持有至少 500 萬 XLM 的 306 個 Stellar 錢包控制了 80.2% 的流通供應量，而持有至少 1,000 萬 XRP 的 518 個 XRP 錢包則持有 78.1%。

講者指出，這種集中度需要放在背景下看。大型錢包可能包括交易所儲備、基金會、託管機構，而在 XRP 的情況下，還包括與 Ripple 相關的託管帳戶。不過，講者認為，新買家實際可自由交易的供應量，可能低於表面上的流通供應數字。這類集中現象在主要公鏈中相當常見，因為交易所持有的儲備、協議基金會金庫與開發者託管經常占據名目供應量的大部分。

機構性敘事仍是關鍵考驗

在 XRP 方面，影片重點提及 Ripple 總裁 Monica Long 的評論，她將機構把代幣化資金從試點推向正式部署形容為一種「開關被打開」的變化。分析還引用了 Ripple 對 XELO 和 Liquido 的投資、Aviva Investors 的美元流動性基金在 XRP Ledger 上完成代幣化，以及 Ripple 的 RLUSD 發行平台。

對 Stellar 而言，Be Crypto Smart 指向一項據稱的 DTCC 計畫，即在 Stellar 上將託管資產代幣化，目標是在 2027 年上半年上線。影片也提到新增的一級驗證節點，包括 MoneyGram 和 Figure Markets、Tradeable 規劃中的最高 10 億美元代幣化私人信貸，以及該網路上 3.0006 億美元的代幣化現實世界資產。

這項投資論點顯然仍屬條件式，尚未定案。Be Crypto Smart 承認，驗證節點增加與機構公告並不會自動轉化為代幣需求，而且 DTCC 的時間表只是目標，並非保證。

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