Stellar 的去中心化金融部門本週出現明顯收縮，總鎖倉價值（TVL）——衡量 DeFi 協議中資本規模的標準指標——從 2026 年 8 月 22 日的 2.7 億美元歷史高點，降至 8 月 27 日前後約 9,800 萬美元。這一下滑源於支撐 Blend 協議的 Comet AMM BLND-USDC 流動性池遭到利用；Blend 是建立在 Stellar Soroban 智能合約平台上的借貸應用，且在高峰時曾佔據該鏈超過一半的 DeFi TVL。

為何 Stellar 的 TVL 在單日內暴跌近 60%

根據 DefiLlama 數據，Stellar 的 TVL 在單日內崩跌 60%，截至 8 月 27 日僅剩 9,800 萬美元。此次事件透過一個同資產 USDC 交換的會計漏洞套走約 71.7 萬美元，導致在協議的 backstop pool 暫停後，Blend 的 TVL 從超過 1.5 億美元跌至接近零。值得注意的是，被利用的金額只是整體跌幅中的一小部分：大約 1.7 億美元的價值離開了該鏈，而被竊金額約為 71.7 萬美元，意味著多數資金是在 backstop 暫停後撤出，而非直接因為這次漏洞本身流失。

這一變動由 BSCN 在 X 上指出：

What on earth just happened to Stellar's TVL?! According to data on DefiLlama, @StellarOrg 's TVL has collapsed -60% in a single day, down to just $98M at time of writing on August 27. The news comes just days after $XLM hit a new all-time high TVL of nearly $270M. Does anyone… pic.twitter.com/HnNMwM3Kby

— BSCN (@BSCNews) August 27, 2026

這起事件反映出較小型 DeFi 生態系統的一項結構性特徵：當某個協議主導了一條鏈的 TVL 時，單一應用層級漏洞就可能抹去該網路大部分的 DeFi 代表性數據，即使底層區塊鏈仍可正常運作。

儘管遭遇這次挫折，Stellar 的代幣化實體資產（RWA）市場已增長至超過 30 億美元，凸顯其強勁的網路基本面與集中式 DeFi 脆弱性之間的落差。Stellar 是一條於 2014 年上線、以支付為核心的 layer-1 網路，近年來愈發聚焦資產代幣化，而該市場如今已遠大於其 DeFi 部門。在價格方面，Stellar Lumens（XLM）下跌 2.82%，報 0.18 美元，並依據 SoSoValue 的價格追蹤數據連續第八天維持在主要支撐區上方。

若 XLM 守住此水位，可能出現趨勢切換

在目前價位下，XLM 的高階投資者仍在 تلاش 判斷市場修正的底部。Chaikin Money Flow（CMF）在 4 小時與日線圖上顯示略為負值，而 1 小時 XLM 價格圖則預示中性趨勢轉變，等待主要買盤進場。

XLM 目前交易價格比 SuperTrend 的 0.1707 美元高出約 1 美分，這對多頭而言具備優勢。在期貨市場上，多頭在 24 小時總計 20.561 萬美元的清算中承受了 19.133 萬美元的清算壓力，儘管該山寨幣的未平倉合約（OI）加權資金費率已連續十天維持在正值區間。

分析指出，0.195 美元目前仍是最近的看多目標，而 XLM 也持續展現與比特幣（BTC）的高度價格相關性。這一頂級加密資產在週五晚間回落至 78,700 美元，Stellar Lumens（XLM）則大致跟隨約 2% 的市場背景，在過去 30 天內維持 5% 的價格漲幅。接下來值得關注的是營運層面的進展，而非技術面：Blend 是否會重新啟用其 backstop pool、資金是否會回流至其依賴的 Comet pools，以及 DefiLlama 的 TVL 曲線是否趨於穩定——這些可觀察的里程碑將顯示損害是否仍侷限於單一協議。