STEALTHGAS 是一家服務於國際航運業液化石油氣（LPG）領域的船舶持有公司，已公布其截至 2026 年 6 月 30 日的第二季及六個月未經審計財務與營運業績。這家總部位於雅典的公司營運一支小型及中型 LPG 運輸船隊，通常在區域及跨區域航線上運載氨、石化氣體及 LPG 貨物，此一區隔有別於超大型氣體運輸船（VLGC）貿易的天然氣航運市場板塊。

營運與財務亮點

第二季獲利能力維持強勁。淨利為 1,730 萬美元，對應基本每股盈餘（EPS）0.46 美元，較上季的 1,590 萬美元成長 8.8%，惟低於 2025 年第二季的 2,040 萬美元。

第二季營收為 4,290 萬美元，與上季持平。等值期租（TCE）費率在該公司較大型船舶上有所改善，但因閒置時間影響，小型船舶略微下滑，全船隊平均每日 TCE 為 15,709 美元。

該公司持續專注於定期租約覆蓋，2026 年剩餘時間約 60% 的船隊營運日數已以定期租約锁定。這種側重較長期僱用的做法是天然氣航運業常見的船隊經營策略，用以在產業運費週期中穩定營收。所有期間的船隊總營運日數預計將創造約 9,000 萬美元的合約收入（不含該公司單一合資（JV）船舶）。

全資船隊中的所有船舶均無抵押，且該公司自 2025 年第三季以來已償還全部銀行債務。在全資船隊完全零負債的情況在航運業並不常見——船舶融資傳統上高度依賴銀行貸款——這使該公司在許多同業仍在償還擔保債務之際，擁有一張無抵押的資產負債表。

STEALTHGAS 強化了流動性部位，截至 2026 年 6 月 30 日持有現金及約當現金與短期投資 1.683 億美元。在一艘船舶損失的保險理賠成功解決後，流動性已進一步提升至超過 2.5 億美元。

2026 年第二季業績

截至 2026 年 6 月 30 日止三個月，營收為 4,290 萬美元，相較 2025 年同期為 4,720 萬美元，分別基於平均持有 26.4 艘及 28.3 艘船舶。營收減少歸因於船舶數量下降，這是該公司持續出售老舊船舶計畫的結果。

本季航程費用與船舶營運費用分別為 720 萬美元與 1,280 萬美元，相較去年同期的 440 萬美元與 1,280 萬美元。航程費用增加 280 萬美元，主要由於燃油成本上升，反映船隊現貨市場營運日數增加以及燃油價格上漲。儘管平均船舶數量減少，船舶營運費用仍維持在同一水準。

本季塢修成本為 50 萬美元，去年同比期間為 60 萬美元。一般及行政費用為 190 萬美元，相較 200 萬美元，變動主要歸因於股票薪酬費用減少。

折舊為 590 萬美元，較去年的 660 萬美元減少 70 萬美元，主要由於平均持有船舶數量減少。

本季認列出售船舶收益 130 萬美元，相較去年同期損失 10 萬美元。收益來自本季出售一艘船舶，而 2025 年同期則因出售一艘船舶認列損失。

利息及融資成本由 60 萬美元降至 6,000 美元，減少主要源於債務全額提前償還。利息收入由 70 萬美元增至 120 萬美元，主要由於定期存款金額增加。

合資企業股權收益為 130 萬美元，較去年的 70 萬美元增加 60 萬美元，主要由於合資船舶租費率提高。

因此，該公司本季淨利為 1,730 萬美元，相較 2025 年第二季的 2,040 萬美元。基本流通在外加權平均股數為 3,670 萬股，去年為 3,580 萬股。

基本每股盈餘為 0.46 美元，相較 2025 年同期的 0.55 美元。調整後淨利為 1,720 萬美元，對應調整後每股盈餘 0.46 美元，相較去年的調整後淨利 2,170 萬美元及調整後每股盈餘 0.59 美元。

本季 EBITDA 為 2,210 萬美元。調整後淨利、EBITDA 及調整後 EBITDA 與淨利之對帳資料載於該公司的新聞稿中。

本季平均持有船舶 26.4 艘，相較 2025 年同期的 28.3 艘。

2026 年上半年業績

截至 2026 年 6 月 30 日止六個月，營收為 8,580 萬美元，相較 2025 年上半年的 8,930 萬美元，分別基於平均持有 27.1 艘及 28.1 艘船舶。營收減少歸因於船舶數量下降。

本期航程費用與船舶營運費用分別為 1,340 萬美元與 2,660 萬美元，相較去年同期的 950 萬美元與 2,620 萬美元。航程費用增加 390 萬美元，主要由於戰爭風險保險費用上升，而船舶營運費用大致維持不變。隨著航運航道船舶遇襲事件增加，戰爭風險保險成本上升已成為整個產業船東共同面臨的成本壓力。

塢修成本為 300 萬美元，相較 2025 年上半年的 100 萬美元。2026 年的費用主要與三艘船舶完成塢修有關，而去年同期包括一艘船舶完成塢修及另一艘船舶進行中塢修。

一般及行政費用為 390 萬美元，相較去年的 420 萬美元，主要反映股票薪酬費用減少。折舊為 1,160 萬美元，較 1,330 萬美元減少 170 萬美元，主要與平均船隊規模縮小有關。

減損損失為 30 萬美元，相較 2025 年上半年的 50 萬美元。因一艘預計於 2026 年第三季交付的船舶出售條款達成協議，2026 年第一季認列 30 萬美元的非現金減損損失。

六個月期間出售船舶收益為 390 萬美元，相較去年同期的損失 10 萬美元，歸因於 2026 年上半年出售兩艘船舶，而 2025 年同期出售一艘船舶時認列損失。

利息及融資成本由 200 萬美元降至 10 萬美元，減少 199 萬美元，主要由於債務全額提前償還。利息收入由 150 萬美元增至 210 萬美元，增加 60 萬美元，主要歸因於定期存款金額增加。

合資企業股權收益為 240 萬美元，較去年的 290 萬美元減少 50 萬美元，主要由於合資企業持有船舶數量較去年同期減少。

截至 2026 年 6 月 30 日止六個月，該公司淨利為 3,320 萬美元，相較 2025 年同期的 3,450 萬美元。基本流通在外加權平均股數為 3,660 萬股，去年為 3,580 萬股。

基本每股盈餘為 0.89 美元，相較 2025 年上半年的 0.93 美元。調整後淨利為 3,220 萬美元，對應調整後每股盈餘 0.86 美元，相較去年的調整後淨利 3,790 萬美元及調整後每股盈餘 1.02 美元。

六個月期間 EBITDA 為 4,280 萬美元。

本期平均持有船舶 27.1 艘，相較 2025 年上半年的 28.1 艘。

註：EBITDA、調整後 EBITDA、調整後淨利及調整後每股盈餘為非 GAAP 指標。這些指標與最直接可比 GAAP 財務指標的對帳資料載於該公司的新聞稿中。

自上次公告以來的船隊動態

該公司宣布達成以下租船安排（均為三個月或以上期程）：

• 2007 年建造的 LPG 運輸船 Gas Flawless 簽訂為期兩年的期租合約，至 2028 年 7 月。
• 2016 年建造的 LPG 運輸船 Eco Dominator 簽訂為期一年的期租合約，至 2027 年 9 月。
• 2012 年建造的 LPG 運輸船 Gas Husky 期租合約展延六個月，至 2027 年 3 月。
• 合資持有的 2023 年建造 LPG 運輸船 Eco Sorcerer 期租合約展延六個月，至 2027 年 2 月。

截至 2026 年 9 月，該公司合約總收入約為 9,000 萬美元（不含合資船舶）。今年剩餘時間約 60% 的船隊營運日數已以定期合約锁定，對應合約收入約 3,000 萬美元（不含合資船舶）。

執行長評論

執行長 Harry Vafias 表示：

「由於地緣政治動盪持續發展，第二季的經營環境充滿挑戰。商業船舶持續遭受攻擊的情況不斷增加，對所有航運業參與者而言都是令人憂心的發展。憑藉我們穩健、零負債的營運平台和紮實的業務，我們再次為股東繳出優異的回報。今年前六個月我們的每股盈餘為 0.89 美元。我們有信心獲利能力將維持高檔。在成功解決所有重大未決事項後，我們的注意力轉向最佳化運用不斷成長的流動性，目前流動性已達到超過 2.5 億美元的歷史新高。一如往常，我們以耐心與靈活應變為指引，以確保公司的長期成功。」

來源：STEALTHGAS Inc.（經 Hellenic Shipping News）