Standard Life 上半年轉為虧損，原因在於市場走向對公司為防範波動而建立的部分持倉不利。

這家富時 100 指數的退休金巨頭今年前六個月錄得 1.79 億英鎊的整體虧損，主因是為防範市場下跌而購買的金融保護合約出現 4.73 億英鎊的帳面損失。由於股市上漲，這些保護性持倉的價值下降，而嚴格的會計準則要求集團將跌幅計入帳面。這種稱為避險（hedging）的策略，是企業用來保護資產負債表免受市場突然下跌衝擊、並確保現金流穩定的做法。因此，會計損失的規模反映的是持倉的帳面估值，而非實際流出企業的現金——這種機制常使公佈的帳面業績與保險公司向投資人強調的基礎獲利能力之間出現落差。

「本集團接受與避險相關的波動，」Standard Life 在半年報中表示，並形容這是「我們避險策略已知的後果，該策略旨在保護我們的現金、資本與股息。」

儘管帳面出現虧損，集團的調整後利潤仍成長 25% 至 5.63 億英鎊。營運現金產生——即公司日常核心業務帶來的現金總額——上升 6% 至 7.45 億英鎊，公司表示此水準可望使其達成中個位數的年度成長。

「Standard Life 的股價經歷了一段令人眼花繚亂的時期，自 2025 年初以來大幅飆升。但集團持續交出成績，Aegon 交易使其具備在至關重要且持續擴張的英國財富管理市場競爭的實力，」IG 首席市場分析師 Chris Beauchamp 表示。

Standard Life 借助人工智慧削減成本

作為其 2.5 億英鎊成本節約策略的一部分，執行長 Andy Briggs 確認已達成 2.1 億英鎊，其中人工智慧協助「重塑我們的組織、提升同仁體驗，並打造更有效率、更具規模性的企業。」此類成本效率計畫已成為英國保險與退休金產業的優先要務，因為各公司在平台費用與服務定價上競爭激烈。

受託管理資產在六個月期間成長 5% 至 3,330 億英鎊，集團並將中期股息調升 2.6% 至每股 28.05 便士。

Standard Life 於 2026 年 6 月提前完成債務償還計畫，共償還 5.03 億英鎊。此舉預計將釋出超額資本，公司預期 2026 年單年即可產生 5 億英鎊的超額現金。

公司在併購方面也相當活躍，於 4 月宣佈將以 20 億英鎊收購英國最大的投資平台 Aegon UK。該交易預計將在英國退休儲蓄市場打造一個主要參與者，合計服務近 1,600 萬名客戶，受託管理資產合計 4,800 億英鎊。Standard Life 預期該收購每年可帶來 1.6 億英鎊的現金增長，並在兩家公司整合後的五年內產生約 4 億英鎊的超額現金。此類大規模平台整併在完成前仍須取得相關監管與競爭主管機關的核准。

今年稍早，集團確認已與包括 CVC 與 Goldman Sachs 在內的全球金融巨擘組成的財團達成協議，以加速進軍蓬勃發展的退休金風險移轉市場——即保險公司承接企業確定給付制退休金計畫負債的業務，隨著英國企業希望將退休義務從資產負債表上移除，該市場已大幅成長。Standard Life 已向該合資事業承諾最多 5 億英鎊，並將持有 51% 的投票權。