渣打成為首家提供 HKDAP 的銀行

渣打香港於 8 月 24 日成為首家分銷 HKDAP 的銀行，透過銀行渠道，讓合資格的機構客戶及合作夥伴可接觸香港首個實時、受監管的本地貨幣穩定幣。

HKDAP 全稱為「HKD At Par」，由 Anchorpoint Financial 在香港金融管理局（HKMA）牌照 FRS01 下發行。渣打是 Anchorpoint 的最大股東，並與 HKT 及 Animoca Brands 共同成立該公司。此舉令渣打成為首家分銷港元穩定幣的銀行——亦是首批重要的非美元穩定幣之一。這一點在市場上具有意義，因為穩定幣流通量幾乎全由美元計價主導，以 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 為首，而錨定其他貨幣的代幣僅佔總量一小部分。港元本身自 1983 年起在 HKMA 的聯繫匯率制度下與美元掛鈎，於每美元 HK$7.75 至 HK$7.85 的區間內交易，因此即使是以港元計價的代幣，作為非美元工具，仍然與美元保持固定關係。

Standard Chartered becomes the first bank to distribute a Hong Kong dollar stablecoin, one of the first significant non dollar stablecoins "We've talked about the fact that stablecoins are eating the world, but we are yet to see much popularity of stablecoins backed by anything… pic.twitter.com/YgxNVAfPYy — The Wolf Of All Streets (@scottmelker) August 24, 2026

香港在 4 月批出兩個穩定幣發行人牌照——一個給 Anchorpoint，另一個給 HSBC。這一區分很重要：監管機構雖然批出了兩個發行人牌照，但當渣打宣布其分銷服務時，HSBC 尚未公開推出其穩定幣。

渣打為 HKDAP 增設銀行分銷渠道

渣打與 HashKey Exchange 及 OSL 一同成為 HKDAP 的授權分銷商。HashKey 與 OSL 已於 8 月較早時開始提供測試版使用權，而渣打則成為首家加入該分銷網絡的傳統銀行。對合資格機構而言，銀行渠道意味著可透過既有且受監管的銀行關係接觸 HKDAP，而非經由原生加密平台。

合資格客戶可透過授權分銷商將港元兌換為 HKDAP，並將代幣贖回為法幣。於現階段，使用權仍僅限於機構、企業客戶及專業投資者。

正如先前報道，Anchorpoint 以分階段的機構部署方式推出 HKDAP；HashKey 隨後為獲批客戶完成首次鑄造及贖回交易。

HKDAP 運行於 Ethereum，目標維持每枚 HK$1 的價值。香港《穩定幣條例》要求持牌發行人維持充足儲備、將相關資產分隔存放，並按面值處理贖回。

Anchorpoint 公布的數據顯示，截至 8 月 19 日，HKDAP 流通量為 522,000 枚。這一有限供應反映的是項目受控測試階段的狀態，而非廣泛的消費者採用。

HKDAP 將瞄準代幣化基金結算

渣打計劃於第四季度推出代幣化貨幣市場基金的認購及結算服務，並與國際及香港資產管理公司合作。

穩定幣可在與記錄基金單位相同的區塊鏈基礎設施上，提供代幣化基金交易的現金部分，從而縮短轉移投資與完成付款之間的時間差。

該行表示，這項服務有助加快結算，但尚未公布參與的管理公司名稱或預期交易量。

此項目建立在渣打既有的代幣化工作之上。該行已為中國資產管理香港的代幣化貨幣市場基金提供基礎設施，並曾透過 HKMA 的 Project Ensemble 測試代幣化存款結算；該計劃是一個業界沙盒，讓銀行與資產管理公司共同測試以代幣化貨幣結算代幣化資產。

渣打亦將測試 HKDAP 用於集團內公司之間的轉帳。其他擬議用途包括跨境支付、財資管理，以及在傳統銀行營業時間以外的轉帳。這些用途目前仍屬試點或計劃中的服務，而該行尚未公布除了第四季度代幣化基金認購及結算目標以外的商業推出日期。

香港已發牌兩家穩定幣發行人

HKMA 於 4 月 10 日在收到 36 份申請後，向 Anchorpoint 及 HSBC 發出首批牌照，監管機構並表示，未來在考慮進一步批准時將保持審慎選擇。香港的專門發牌制度亦置身於全球更廣泛的穩定幣監管趨勢之中：歐盟的 MiCA 框架自 2024 年起監管穩定幣發行，而美國則於 2025 年 7 月通過 GENIUS Act，為支付穩定幣制定聯邦儲備及披露標準。

Anchorpoint 採用 B2B2C 分銷模式：它不會直接服務每一名持有人，而是與受監管的銀行、交易所及商業夥伴合作，由這些夥伴提供接入及法幣兌換服務。相關報道顯示，HashKey 成為面向機構的 HKDAP 授權分銷商，而 OSL 亦在測試階段提供分銷、流動性及兌換服務。

HKMA 已就使用 HKDAP 名稱的無關代幣向投資者發出警示。其 4 月警告指出，帶有 HKDAP 或 HSBC 代號的代幣在未與持牌發行人建立關聯的情況下流通，因此用戶必須核實合約地址，並僅透過 Anchorpoint 的授權渠道接觸該穩定幣。

獨立審查引發合約疑問

安全研究員 Yajin Zhou 在 HKDAP 測試版推出後，發表了對其 Ethereum 合約的獨立審查。分析質疑其自訂批准、升級及存取控制架構的部分設計。

該審查聲稱某些合規控制的運作未如預期，但相關結果並非 HKMA 的執法決定，也未確認存在漏洞利用。

審查未發現任何盜竊或損失。於撰寫本文時，Anchorpoint 尚未就相關發現發表詳細公開回應。

下一批可量化的進展將包括具名資產管理合作夥伴、實際基金結算交易，以及更新的儲備披露。Anchorpoint 亦表示，若市場條件及監管要求允許，可能會在 2026 年底前擴大接入範圍，包括潛在的零售擴展。