中心化交易所的穩定幣流動性在 2026 年大幅收縮，從 2025 年底高峰時的約 800 億美元降至目前約 640 億美元。

這一下滑反映出加密貨幣熊市加深，以及穩定幣市值縮減，兩者都壓縮了可用交易資本。雖然這波下跌影響了大多數交易平台，但 Binance 的表現優於同業，即使整體穩定幣流動性持續下降，其在交易所總儲備中的占比仍在提高。這也使得剩餘儲備的分布更值得關注，因為交易所層級的流動性，通常可作為資金是否仍停留在場外、以及是否可流入或流出加密市場的實際衡量。

Binance 趁勢擴大優勢，而競爭對手儲備流失更快

CryptoQuant 數據顯示，Binance 持有的交易所穩定幣占比，已從 2025 年底接近 60% 升至目前約 68.5%。這項增長並非來自更高的存款，而是因為其下降速度較其他平台更慢。

Stablecoin liquidity on exchanges just fell from $80B to $64B. But Binance is winning the shrinkage: its share climbed from ~60% to 68.5% while everyone else bled harder. The bear market isn't just draining liquidity, it's concentrating what's left. pic.twitter.com/dawEtT4FVf — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) August 19, 2026

Coinbase、Bybit、OKX 與規模較小的交易所，在同一期間的穩定幣餘額都出現更大幅度下滑。當這些平台更快流失儲備時，剩餘的流動性自然會集中到最大的平台。

CryptoQuant 研究團隊將這種現象描述為交易資本的池子正在縮小，同時也變得更加集中。Binance 自身的儲備在絕對值上仍在下降，但相對地位持續強於較弱的競爭對手。

這種集中化趨勢對評估交易所層級流動性風險的交易者很重要。若某一平台掌握接近 70% 的可用穩定幣儲備，市場的運作方式，將不同於儲備較平均分布在多個平台的情況，尤其是在整體餘額仍在下降而非回升時。

近一年持續流出顯示市場仍偏保守

分析師 Darkfost 的另一項追蹤顯示，自 10 月以來，交易所穩定幣儲備幾乎持續下滑，且每月資金流出呈現一致模式。單是 Binance，過去 30 天就錄得接近 17.5 億美元的穩定幣淨流出。

Exchange stablecoin reserves shrinks near a year straight as BTC falls 48% Since October, incoming liquidity on exchanges has melted like snow in the sun. This liquidity is represented here by stablecoin flows in and out of exchanges, averaged over a month. Since October,… pic.twitter.com/Mn29TBE134 — Darkfost (@Darkfost_Coc) August 18, 2026

OKX 在同一時期錄得約 6.05 億美元流出，而 Bybit 的下降接近 3.21 億美元。其他交易所合計在過去一個月平均流失約 3.11 億美元。

根據同一追蹤，Binance 目前仍持有停放在交易所中的穩定幣總供應量最大份額，接近 70%。這種規模意味著 Binance 儲備的變化，會對整體交易所層級的穩定幣流動性數據產生顯著影響。

這波流出趨勢與更廣泛市場的疲弱價格走勢一致。自 10 月以來，Bitcoin 已下跌約 48%，相較之下，S&P 500 與 Nasdaq 在同一期間分別上漲約 18% 與 23%。

傳統股票表現走強，而加密資產表現疲弱；交易所內穩定幣流動性持續外流，顯示交易者目前仍不願將資金重新投入數位資產。隨著這項流動性趨勢持續，Crypto 與傳統市場之間的表現差距也在繼續擴大。