美國現貨以太幣交易所交易基金（ETF）連續五個交易日錄得淨流入，截至9月24日累計吸引約7.465億美元資金。最後一天，該類別中沒有任何一檔基金出現流出。此類淨流入統計反映該組別新基金份額的申購總額超過贖回總額。

這波連續流入為投資人對受監管ETH曝險需求持續升溫的時期畫下句點，並使自推出以來的累計淨流入達到約138.5億美元。該產品類別的管理資產總額目前約為177億美元，約佔以太幣總市值的5.39%。由於現貨ETF直接持有ETH並在美國交易所交易，這些數據為讀者提供了對此類曝險需求的持續觀察指標，投資人可透過一般證券帳戶取得該曝險，而無需自行進行加密貨幣託管。

連續流入期間的每日明細

在9月24日這波走勢的收市日，各基金合計流入6,610萬美元。BlackRock旗下iShares Ethereum Trust（交易代碼ETHA）以2,680萬美元的新資金領先。Fidelity的FETH以2,150萬美元緊隨其後，Grayscale的Ethereum Mini Trust則流入1,780萬。BlackRock與Fidelity位列全球最大傳統資產管理公司，而Grayscale專注於加密貨幣投資產品，此組合涵蓋了傳統與加密原生兩種銷售管道。

前一個交易日的表現更為強勁：9月23日錄得1.045億美元的流入。這五天的走勢涵蓋9月18日、21日、22日、23日和24日。發行商每日公布資金流向，因此後續披露將顯示這波走勢是否延續至9月24日之後。

以太幣ETF在比特幣陰影之下

儘管動能正面，背景因素仍不容忽視。在吸引的總資本方面，以太幣ETF仍遠遠落後於比特幣同類產品。現貨比特幣ETF在2024年1月推出後，突破130億美元累計流入大關的速度快得多，且其管理資產總額遠超以太幣基金目前的累積規模。

近期具質押功能的ETH ETF產品的推出，為需求面增添了新的面向。這些產品讓持有人透過基金結構在ETH曝險上賺取收益，回應了早期現貨ETH ETF面臨的主要批評之一：投資人持有不具質押功能的包裝產品而非直接持有標的資產，因而放棄了質押獎勵。質押源於以太幣2022年9月轉向權益證明機制，持有人可透過協助維護網路安全獲得獎勵，而首批現貨ETH ETF包裝產品並不具備此功能。

推動資金流入的因素

總體經濟環境的轉變傾向於利好風險資產，而以太幣的價格走勢歷來與ETF持續淨流入的時期呈現相關性。機構採用持續擴大，且連續流入期間最後一天並無任何資金流出，顯示即使新資金進場，現有持有人並未轉倉離場。發行商的每日披露使這些資金流向數據成為衡量受監管ETH曝險需求的長期指標，並將隨著每個交易日的結束持續累積紀錄。