SpaceX（SPCX）公布強勁的2026年第三季財報並上調資本支出展望以加速人工智慧基礎建設發展後，股價上漲3.45%至141.08美元。Space Exploration Technologies Corp.在財報超出預期的同時，管理層也概述了涵蓋算力容量、Starlink服務與Starship營運的擴張計畫。

公司將第四季資本支出指引訂為350億至400億美元，以資助其AI算力擴張，並表示目標在2027年底達到至少13 GW的運算容量；第三季營收為145.8億美元，年增161%，高於分析師預期。Starlink本季新增160萬用戶，連網服務營收攀升69%，調整後EBITDA年增306%至88億美元。

第三季業績超出預期

公司公布每股盈餘0.35美元，遠高於Zacks一致預期的0.10美元。營收達145.8億美元，超出125.4億美元的預期，年增161%。隨著運算基礎設施與連網業務擴張，調整後EBITDA攀升306%至88億美元。

算力需求推升資本支出

SpaceX預期2026年第四季資本支出將達350億至400億美元，高於第三季的196億美元——此指引區間甚至超過公司第三季145.8億美元的總營收。這些資金將投入運算基礎設施、Starship開發與衛星生產。

增加的支出用於支持公司的超級智慧（SI）基礎設施擴張。執行長Elon Musk預期名目運算容量將在2026年12月達到2.5 GW至3 GW，公司並目標在2027年底達到至少13 GW的容量，相較2026年12月的規模約一年內至少擴增四倍。電力供應、冷卻系統與電力基礎設施仍是部署的關鍵要求，SpaceX正在內部開發渦輪機組件以緩解電力供應限制。財務長Bret Johnsen也強調雲端需求以及回收期不到一年的運算部署。

Starship里程碑與Starlink擴張

Musk將Starship第14次飛行視為該飛行器首次軌道飛行後的重大里程碑，該任務同時部署了可運作的Starlink V3衛星。總裁兼營運長Gwynne Shotwell概述了第15次飛行的計畫，SpaceX打算在該任務中嘗試回收兩級飛行器。公司也目標在2027年初實現首次第二級重複飛行，回收與重複飛行代表邁向營運層面重複使用飛行器的下一步。

Starlink持續拓展其消費者與企業業務。這項衛星網路服務在本季新增160萬用戶後，消費者訂戶達到1,360萬，淨增長超過13%。連網服務營收年增69%至52億美元，消費者每月平均每用戶收入達69美元。

SI營收與成長展望

SpaceX第三季產生76億美元的SI營收，反映雲端合約擴大以及Cursor收購案的貢獻，Cursor在8月交割後產生6.08億美元。SI與Starlink連網營收合計約占本季145.8億美元總營收的88%。Shotwell也強調Grok Bot的企業採用，以及其在Grok、Cursor與相關應用之間的整合。

Musk概述了在內部營運與外部客戶之間分配算力容量的計畫，表示公司打算在兩者之間取得平衡，同時優先考慮商業機會。

管理層重申2026年12月達成1,000億美元年經常性收入的目標。Johnsen預估2027年第一季營收介於330億至370億美元之間——若實現將是第三季總營收的兩倍以上——同時指出公司必須在基礎設施支出與營運現金流及債務需求之間取得平衡。

與Tesla合併的討論

SpaceX也回應了關於與Tesla潛在合併的討論。Musk證實獨立特別委員會正在評估該提案，但交易條件尚未達成共識，任何潛在交易的形式目前仍無法定案。管理層指出營運現金流、投資等級債務融資管道以及潛在融資夥伴關係是可運用的財務資源。

來源：Blockonomi