Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) 股價於週二早盤走高，開盤報 137.10 美元，較前一交易日 135 美元的收盤價上漲 1.6%。這是該公司 6 月首次公開募股（IPO）後、以上市公司身分交易的首幾個月，這波漲勢似乎與摩根大通正面的分析師評論有關。

摩根大通分析師 Doug Anmuth 重申對 SpaceX 的「增持」評級，並維持 240 美元的目標價；該目標價意味著較目前交易水準約有 78% 的上漲空間。「增持」評級代表該行預期這檔股票的表現將優於其覆蓋公司的平均水準；對一檔 6 月才開始交易的股票而言，華爾街大型銀行的覆蓋研究更具分量，因為這有助於確立衡量新上市公司的估值基準。

Grok 的快速進展

Anmuth 強調 Grok 能力的快速演進。近期推出的 Grok 4.6 在 Artificial Analysis 智慧指數上較前一代 Grok 4.5 進步五分，而這項進展僅花了一個月時間。第三方基準測試分數已成為 AI 產業的核心競爭指標，領先實驗室如今以數月、而非數年為週期推出新版本模型。根據 Anmuth 的分析，Grok 目前的效能指標僅落後 Anthropic 的 Claude Fable 5 與 Claude Opus 5。這位分析師預期，預計於 12 月推出的 Grok 5 將在規模與功能上實現重大躍進。

SpaceX 近期的 AI 收入主要來自高階運算服務。不過，摩根大通預測，Grok 變現能力的提升（尤其是在企業客戶領域）將為營收成長貢獻越來越大的比重。

Cursor 收購案強化布局

SpaceX 對 Cursor 的收購已於 8 月 14 日完成。該交易每年新增約 40 億美元的經常性收入，其中企業客戶約占 75%。在許多 AI 開發商仍因投入大規模訓練與運算成本而未能獲利的產業環境中，如此規模的經常性收入格外引人注目。

摩根大通形容這樁交易對 SpaceX 的企業 AI 野心具有策略意義。Cursor 的資料已整合至 Grok 的補充訓練流程，並帶來可觀察到的模型能力提升。這項收購也為 SpaceX 在擴大企業 AI 版圖之際提供更多商業機會。

SpaceX 在過去十二個月尚未實現獲利，不過分析師預測，該公司將於今年轉虧為盈。

軌道運算與先進處理器

執行長馬斯克分享了 Nvidia 關於 Vera Rubin GPU 技術的公告，並指出 SpaceX 參與打造適用於太空環境的晶片版本。這款特規晶片預定於 2027 年部署至軌道，並預計於 2028 年擴大應用。

Vera Rubin 是 Nvidia 最新的 AI 處理器架構，相較 Blackwell 世代提供更快的運算速度與更優異的 token 處理能力。太空環境對半導體技術構成獨特挑戰，包括更高的輻射暴露以及截然不同的熱管理需求。Nvidia 正在打造專用硬體，專門支援 SpaceX 規劃的軌道 AI 運算平台網絡，此計畫將使該公司跨出發射服務，邁入全新的運算基礎設施層級。

馬斯克的策略核心是以太陽能為這些衛星供電，相較於依賴傳統電網的地面資料中心，這可能形成成本優勢。這項願景取決於仍在測試階段的 Starship 火箭能否就緒，該火箭的第十四次試飛預定於 9 月進行。這次試飛，加上太空規格晶片 2027 年的部署目標，為觀察者提供了追蹤軌道運算計畫進展的具體近期里程碑。

交易區間與市場背景

自 6 月公開上市以來，SpaceX 股價在 225 美元高點與 105 美元低點之間波動；如此寬的價差反映出該股上市初期仍在進行大量價格發現，也使目前股價位於 IPO 後區間的下半部。截至發稿時，S&P 500 指數上漲 0.3%，道瓊指數上漲 0.1%，為本交易日漲勢提供了相對平淡的整體市場背景。

來源：Blockonomi