SpaceX 股價於週五下跌約 4%，在該公司為星際飛船第 13 次整合測試飛行做準備之際，交易價格接近 113 美元。該股目前已較其 135 美元的 IPO 發行價下跌約 16%，較 6 月 16 日的 225.64 美元高點回落約 50%。

持續的下滑加劇了 SpaceX 自 6 月 12 日公開上市以來面臨的壓力。自市場首秀以來，股價已下跌約 25%，令投資者更加關注星際飛船能否支撐公司的下一階段增長。星際飛船是 SpaceX 完全可重複使用的超重型運載火箭——有史以來建造的最大火箭——對公司的月球物流、火星運輸和下一代 Starlink 部署目標至關重要。

SpaceX 計劃於 7 月 24 日週五從德州博卡奇卡的 Starbase 發射星際飛船。發射窗口於中部時間下午 5:45（東部時間下午 6:45）開啟，此前早先的發射嘗試因技術問題和天氣原因而推遲。此次任務是在上週因數台發動機未能點火而取消嘗試之後進行的。

成功的發射將為 SpaceX 成為上市公司以來首次提供重大星際飛船測試結果。NASA 也在密切關注該項目，因為星際飛船已被簽約作為 Artemis III 任務的載人登陸系統，該任務旨在將太空人送回月球表面。

Flight 13 任務目標

Flight 13 任務將評估發射性能、級間分離、助推器控制和上面級重返大氣層。Super Heavy 助推器將嘗試在墨西哥灣進行受控濺落。

星際飛船上面級預計在重返地球大氣層之前部署 20 顆 Starlink V3 衛星。據報導，其中六顆衛星搭載了外部高解析度攝影機，用於捕捉重返大氣層時的隔熱罩數據。

本次飛行中，助推器和太空船均不會被回收。上面級將在受控下降後以印度洋濺落為目標。

摩根大通分析師 Seth Seifman 提醒投資者，隨著 SpaceX 加速星際飛船測試，應預期會有成功與挫折。「Flight 13 將有大量內容可供分析，」他寫道。

Seifman 指出，分析師正密切關注第二級的翻新成本和時間表。重返大氣層應力仍然是一個關鍵測試點，因為星際飛船的長期商業模式在很大程度上依賴完全可重複使用性——這是目前在軌營運火箭在此規模上尚未實現的能力。

Falcon 9 戰略轉型加劇壓力

據報導，SpaceX 正在拒絕 2028 年後尋求專屬 Falcon 9 發射的衛星運營商。該公司也不再接受 Falcon 9 共乘計劃的新預訂。

這一轉變表明，SpaceX 正越來越多地將星際飛船定位為其部分 Falcon 業務的最終替代品。Falcon 9 仍然是該公司最重要的收入來源之一，尤其是在商業衛星發射方面，也是目前全球營運中發射最頻繁的軌道火箭。

報告進一步指出，SpaceX 已停止生產部分不可重複使用的 Falcon 9 和 Falcon Heavy 組件，包括上面級零件。如果星際飛船開發持續延遲，這一決定可能會減少未來 Falcon 的運力，潛在地限制 SpaceX 履行現有發射承諾的能力。

這一戰略形成了一個高風險的執行測試：SpaceX 必須證明星際飛船能夠應對更大的發射需求、實現更低的成本，並支援未來大規模的 Starlink 部署。

更廣泛的財富與估值擔憂

股價下跌也影響了馬斯克的紙上財富。特斯拉和 SpaceX 的合併下跌在大約五週內從馬斯克的紙面淨值中抹去了估計 6500 億至 7000 億美元。

摩根士丹利分析師 Adam Jonas 提出了另一個估值擔憂，他表示股價接近每股 100 美元將意味著市場對 SpaceX 的 AI 業務估值為零甚至負值。Jonas 表示，投資者由於高資本支出、不確定的經濟效益以及對管理層時間的額外需求，正大幅折價 Grok 和 Cursor。

Morgan Stanley Adam Jonas says SpaceX $SPCX at $100 would imply zero or negative value for its AI business. He says investors heavily discount Grok and Cursor because of high capex, uncertain economics and demands on management time. pic.twitter.com/LYkrQVhEUt
— Wall St Engine (@wallstengine) July 24, 2026

Source: CoinCentral