SpaceX 股價在週五早盤交易中下跌約 2.5% 至 $115.26，此前該公司的 Starship 測試任務再度延期，且 HSBC 分析師 Nicolas Cote-Colisson 新給予「持有」建議；他開始追蹤這家航太公司，並設定 $115 目標價。

Space Exploration Technologies Corp. 以股票代號 SPCX 交易，目前已較 $225.64 的高點下跌約 50%。該股也較公司 6 月公開發行時設定的 $135 IPO 價格低 12%。

該公司的第 13 次 Starship 軌道測試已兩度延宕。第一次發射窗口在 July 17 取消，原因是 Super Heavy 火箭助推器上的多個 Raptor 推進單元發生點火故障。July 23 的第二次嘗試則因天候條件干擾對飛行器熱防護系統的目視監測而取消。

SpaceX 隨後更換了數具 Raptor 引擎，並執行額外的地面驗證程序。新的發射窗口設定在週五晚間，相關報導可透過 spacex.com 與 X 取得。

此次任務中，助推器的主要目標包括升空、級間分離、返航點火程序，以及受控下降至 Gulf of America 外海的指定位置。太空船上級預計將嘗試把 20 顆 Starlink V3 衛星部署至軌道，測試軌道引擎重新啟動能力，隨後在 Indian Ocean 進行受控濺落。這些里程碑對 SpaceX 證明 Starship 能支援比現有發射載具更大規模的衛星部署與更複雜的軌道操作至關重要。

HSBC 與華爾街共識分歧

HSBC 的「持有」評級與市場對該股更廣泛的分析師看法形成對比。截至週五早晨，追蹤 SpaceX 的 37 名分析師中有 28 名、約 76%，給予「買進」建議。共識目標價約為每股 $237。相較之下，S&P 500 成分股中典型的「買進」評級比例介於 55% 至 60%。

Cote-Colisson 肯定 SpaceX 的成就，但敦促投資人保持謹慎。他指出，在公司 6 月公開上市後的數月內，早期支持者的禁售限制到期，可能對股價造成壓力。IPO 後的禁售期屆滿受到密切關注，因為即使個別持有人不一定出售，也可能增加符合出售資格的股票數量。

該公司的首次季度財報預定於 August 4 發布，預計將成為備受關注的事件。Cote-Colisson 表示，SpaceX 需要展現其 Starlink 業務的強勁成長，才能支撐股價進一步上漲。Starlink 仍是股權敘事的關鍵部分，因為衛星網際網路業務將 SpaceX 的發射節奏與經常性客戶收入連結在一起。

IPO 後放空者持有大量部位

自 SpaceX 上市以來，看空該公司的投資人已建立可觀部位。放空者自公開發行以來已產生約 $15.5 billion 的按市值計價收益，目前借入約 360 million 股 SpaceX 股票。這相當於自由流通股約 56%。

在 IPO 後隨即的交易日連續兩次上漲逾 19% 之後，SpaceX 股價在過去 26 個交易日中有 17 日下跌。跌勢包括截至週二結束的連續七個交易日下跌，隨後週三又下跌 6.7%。

Alphabet 本週揭露對 SpaceX 的重大投資，報告截至 6 月底持股價值約 $94.1 billion。SpaceX 股價後續下跌，已降低該部位目前的市場價值。

SpaceX 的 Falcon 9 計畫執行表現較為穩定。該公司於 July 21 從其加州設施成功發射 24 顆 Starlink 衛星，距離一次罕見的最後一刻取消發射僅隔一天。Falcon 9 的營運節奏與 Starship 測試飛行延宕之間的對比，凸顯兩項計畫所處階段不同：前者是成熟的發射系統，後者仍處於積極開發與飛行測試階段。