SpaceX（SPCX）股價週一收報145.47美元，單日下跌3%，此前該公司的星艦火箭首次抵達軌道。Space Exploration Technologies Corp.的股價在發射後不久一度攀升至150.80美元，但漲勢在上午晚些時候反轉，股價一路走低至收盤。

第14次試飛為這個可重複使用火箭計畫樹立了里程碑，同時將26顆新的第三代Starlink衛星部署入軌。星艦先前的飛行從未達到軌道速度。這一次，飛行器在軌停留的時間足以釋放全部衛星酬載。軌道速度是區分次軌道試驗飛行器與實用運載系統的門檻，而週一的飛行是星艦首次端到端展現這一能力。

發射過程中，一具第二級引擎發生故障。SpaceX仍繼續朝軌道飛行，但任務最終比原定計畫提前結束。

儘管達成里程碑，股價為何仍下跌

華爾街早已為這次測試的強勁結果定價，任務縮短給了部分投資人獲利了結的理由。同日標普500指數與道瓊工業指數均下跌約1%，SpaceX股價表現落後於兩大指數。

SpaceX仍執行全球大部分的火箭發射任務。該公司於2025年發射獵鷹9號火箭165次，預計今年維持類似節奏。執行長馬斯克在社群媒體上表示，星艦每小時一班飛行還需兩到三年才能實現。這樣的發射節奏將使SpaceX相較於資料中心擁有成本優勢。

華爾街日益加碼對SpaceX的AI押注

TD Cowen週一開始覆蓋SpaceX股票，給予買入評級與200美元目標價，並指出該公司的地面AI算力租賃業務為其成長最快的營收來源。Google與Anthropic已是該業務的客戶。TD Cowen預計，到2027年第一季，AI算力租賃將佔SpaceX大部分營收。這一論述顯示看多理由已遠遠超出發射業務本身：券商正將SpaceX視為AI建設浪潮中的基礎設施供應商，而不僅是一家火箭公司。

SpaceX過去十二個月創造了230億美元營收，分析師預估2026財年營收成長144%。

TD Cowen並非唯一持樂觀態度的機構。CLSA也在週一開始覆蓋，給予買入評級與250美元目標價。Bernstein SocGen預估，到2031年Starlink寬頻業務營收將達約640億美元。Mizuho重申其「跑贏大盤」評級，理由是SpaceX的定價能力；William Blair與Clear Street在星艦發射後也維持正面看法。

SpaceX股票的買入評級比例在華爾街名列前茅。覆蓋該股的分析師中約76%給予買入評級，遠高於典型標普500成分股的55%至60%。分析師平均目標價接近224美元，遠高於週一收盤價。後續值得關注的重點已有明確軌跡：星艦試飛計畫能否朝馬斯克所述的每小時飛行節奏推進、獵鷹9號能否全年維持預期發射次數，以及AI算力租賃能否如期邁向TD Cowen所設定的2027年第一季目標。

本文最初發表於 CoinCentral。