SpaceX 股價週四盤中下跌 6.4% 至 $130.66，跌破 $135 的 IPO 價格，原因是執行長 Elon Musk 表示，公司的 Starship 上級段捕獲大概率要到「幾個月後」才會發生，而不是迫在眉睫。

Musk 在 X 上發文稱，SpaceX「大概會在幾個月後用塔台捕獲飛船」，這削弱了外界對該里程碑會在下一次測試飛行中實現的預期。

Looks like we will probably catch the ship with the tower in a few months. If there had been a tower out to sea where we practiced landing the ship, it would have been caught. First reflight of the ship will be either end of this year or early next. That will be a fork in the… — Elon Musk (@elonmusk) August 20, 2026

原先預計本月稍晚進行的第 14 次 Starship 測試，曾被認為將使用發射塔的機械臂來捕獲上級段。SpaceX 早在 2024 年 10 月的 Flight 5 中，便已在德州 Starbase 設施，透過巨大的「Mechazilla」機械臂成功捕獲 Super Heavy 助推器。之後的飛行，包括 Flight 7，也再次完成助推器捕獲，提升了外界對回收系統的信心。

相比之下，捕獲上級段更具挑戰性，因為它在接近軌道飛行後，以更高速度與更大的熱負載返回。若能回收並再次飛行，將是業界首例：目前沒有任何發射業者會重複使用軌道火箭的上級段，包括 SpaceX 自家的 Falcon 9；Falcon 9 會回收助推器，但每次飛行都會耗用第二級。Musk 也表示，Starship 車輛的首次再飛行預計在 2026 年底或 2027 年初。

S&P 500 當日下跌 0.5%，因此 SpaceX 的跌幅明顯跑輸大盤。

分析師怎麼看

William Blair 分析師 Louie DiPalma 對這次拋售提出反駁。他在週四的報告中表示，這項延後「影響不大」，因為 SpaceX 在火箭可重複使用性方面「很可能領先同業整整十年」。

DiPalma 對該股給予 Outperform 評級，未設具體目標價。在 William Blair，這基本上代表分析師預期該股表現將優於市場。

他承認時程有所延後，但強調更廣泛的進展：Starship 仍在朝完全可重複使用邁進，屆時兩級火箭都可返回發射台、補充燃料，並快速再次發射。

這種快速重複使用是 SpaceX 降低成本論述的核心；Musk 曾表示，這可能把進入軌道的成本削減 100 倍以上。

SpaceX 面臨什麼影響

自破紀錄的 6 月 IPO 以來，SpaceX 股價一直波動劇烈。週四的跌幅是上市後較明顯的單日波動之一。

Starship 的進展不僅關乎測試計畫。SpaceX 目標在 2027 年發射其 Starmind AI 運算衛星，而要將這些衛星送入軌道，很可能需要 Starship。SpaceX 認為，由這些衛星支撐的太空資料中心，將讓公司在 AI 競爭中，相較於受限於地面基礎設施的對手取得顯著優勢。

7 月進行的第 13 次 Starship 測試被描述為成功。SpaceX 表示，任務數據將決定下一次飛行是否會嘗試捕獲，但 Musk 最新貼文顯示，這個時程已經延後。

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