標普道瓊指數(S&P DJI)已支持完成一筆參考完整代幣化指數的場外衍生品交易——即以區塊鏈基礎設施上的數位代幣形式呈現的基準指數版本——標誌著區塊鏈技術在傳統金融市場應用上的一項進展。

該交易涉及交易公司DRW與Marex,並透過Derivnex平台在Canton Network上執行。Kaiko將基準指數代幣化並提供官方指數估值,使交易得以在區塊鏈基礎設施上進行,同時保留既有的指數治理與估值流程。

該交易被描述為首筆在區塊鏈基礎設施上參考完整代幣化S&P DJI指數的場外衍生品互換,展示傳統基準數據與機構衍生品交易如何能在共用的數位框架內運作。

此交易為一筆總收益互換(total return swap),這是一種金融合約,允許一方在不直接持有標的投資的情況下,獲得某項資產或指數所產生的收益。另一方則依合約條款進行支付,該安排大致反映參考資產價值的變動及任何適用的收益。由於此互換為場外議價交易,乃由交易對手雙方直接達成協議,而非在公開交易所執行。

區塊鏈結合基準數據與交易管理

傳統衍生品交易往往依賴彼此分離的系統來處理市場數據、授權、交易確認、估值與持續的合約管理。透過區塊鏈基礎設施整合這些流程,可協助金融機構減少營運碎片化,並更有效率地協調交易資訊。

S&P DJI自2020年起便持續探索區塊鏈應用,當時它與加密貨幣軟體及數據供應商Lukka合作開發加密貨幣指數編製能力。此最新計畫將相關經驗延伸至機構金融市場,把區塊鏈技術應用於既有的基準指數與衍生品流程。

在此安排下,Kaiko提供代幣化的基準指數以及用於支持持續估值的官方指數數值。S&P DJI可將其信用指數業務擴展至區塊鏈金融應用,同時維持既有的治理與透明度標準。Derivnex提供交易基礎設施,而Canton Network則支持參與金融機構之間的通訊與協調。

此共用框架旨在將基準數據、授權權、衍生品合約紀錄與持續估值串聯於協調的工作流程中,有助於降低對孤立系統的依賴。交易的共同數位呈現方式,也能協助交易對手在交易的整個生命週期中管理交易資訊,從確認到後續處理與估值。

Canton瞄準機構隱私需求

Canton Network吸引了尋求符合保密與監管要求的區塊鏈基礎設施之金融機構的關注。與許多交易資訊可被廣泛公開查閱的公鏈不同,Canton允許參與者控制交易數據的存取權限。此做法旨在讓金融機構得以協調交易,而不會將敏感資訊暴露給無需存取該資訊的各方。該網路也支持不同金融應用之間的通訊,協助機構協調相關的資產轉移與支付。

包括高盛、法國巴黎銀行、滙豐、那斯達克、存託信託及清算公司(DTCC)、摩根大通與Visa在內的大型金融公司,均曾與Canton相關的機構區塊鏈計畫有所關聯。

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— Canton Network (@CantonNetwork) October 13, 2026

該網路據報每日處理超過3,500億美元的美國國債回購協議交易量,進一步凸顯其在機構金融營運中的角色。回購交易通常涉及出售證券並約定日後買回,因此有效率的抵押品管理對參與公司至關重要。

代幣化金融動能增強

此衍生品交易問世之際,傳統金融市場營運機構正探索以數位方式呈現證券及其他金融工具的途徑。代幣化可支持更快速的資產轉移、更佳的協調與更整合的結算流程,惟實際效益取決於實作方式、市場採用程度與監管要求。

為證券市場提供交易後清算與結算服務的存託信託及清算公司(DTCC),也已推進相關計畫,使合資格參與者能將其託管框架內持有的證券以區塊鏈代幣形式呈現。此類計畫反映了將既有金融基礎設施與分散式帳本技術相連結的更廣泛努力。

此最新交易亦承接標普全球(S&P Global)對Kaiko的戰略投資,該筆投資將這家數據供應商的B輪融資擴大至1.1億美元。

雖然此交易展示了區塊鏈在衍生品市場的實際應用,但更廣泛的採用將取決於互操作性、法律確定性、保密控制以及與現有金融系統的整合。儘管如此,此計畫突顯了代幣化基準指數如何在保留既有估值與治理實務的前提下,成為機構交易基礎設施的一部分。

來源:CoinTrust