東南亞區塊鏈產業的投資已從2025年的低谷回升，但這波復甦是由數量日益縮減的交易所推動，投資人正將資金集中於加密貨幣金融服務以及更成熟的企業。

根據市場情報平台Tracxn的最新報告，該地區區塊鏈公司今年迄今已籌得6.8億美元，是2025年全年3.19億美元的兩倍以上。

2026年僅完成25輪融資，相較之下2025年為46輪。回顧2022年曾完成206輪融資，這些數據顯示融資市場正趨向整合，少數成熟企業吸引了投資人大部分的資金——這一趨勢也與全球創投市場的廣泛現象相符，近年後期輪次在部署資本中的占比持續上升。

交易所Crypto.com的4億美元D輪融資占今年總額近60%。Crypto.com總部位於新加坡，凸顯單一成熟且資金充裕的企業足以左右區域總額。

加密金融服務是2026年這一趨勢的最大受益者，透過19輪融資吸引4.98億美元，年增48.4%。代幣化平台以1.14億美元居次，去中心化應用開發平台則吸引7,700萬美元。資金向金融服務傾斜，反映該產業中具備營收能力的業務——交易所、託管與支付基礎設施——在市場週期中持續獲得資金青睞。

2026年的總額仍遠低於2022年籌得的22億美元。該高峰在2023年降至3.86億美元，隨後於2025年回升至8.04億美元。

產業的融資漏斗在最早期階段之後也急遽收窄。在Tracxn追蹤的3,957家區塊鏈公司中，1,323家曾獲股權融資，但僅167家達到A輪或之後。其中50家達到B輪、14家達到C輪，僅四家達到D輪或更後期。如此陡峭的落差，意味著足以承接像Crypto.com D輪這類後期大額投資的公司池本身就相當有限。

新加坡主導市場

從地理分布來看，東南亞的加密貨幣投資市場幾乎始於新加坡、也終於新加坡。Tracxn指出，這個城市國家占該地區62億美元累計區塊鏈融資的82.5%，並且是2,285家受追蹤公司的所在地。新加坡在金融管理局《支付服務法》架構下，已將自身定位為數位資產服務提供商的執照中心，這也促成加密企業的高度集中。印尼雅加達是次大的融資樞紐，但僅占3%。

退出情況同樣不均。Tracxn統計，該產業共有43件併購，但僅有四件IPO，包括SBI Group收購總部位於新加坡的CoinHako，以及Bybit今年收購NOBI。以併購為主的退出結構，意味著創辦人與早期投資人在該地區迄今相對缺乏進入公開市場變現的途徑。

儘管如此，東南亞已培育出六家區塊鏈獨角獸，包括Sygnum、Bitkub、Sky Mavis與Amber Group。Sky Mavis是越南開發商，打造了邊玩邊賺遊戲Axie Infinity，提醒著該地區早年在消費級加密應用領域的成長。

這些數據顯示，該地區的區塊鏈投資市場在2026年迎來復甦，但並未重演2022年的融資熱潮。資金正聚集於金融服務與成熟企業，而非投機性的早期新創。這種集中化是否會加深，以及該地區狹窄的後期投資管道與有限的IPO活動是否會擴大，將決定市場的下一階段走向。

來源：CoinDesk