韓國在2026年6月連續第18個月錄得穩定幣淨轉出至海外交易所，凸顯了韓國投資者對離岸加密貨幣產品的持續需求——考慮到韓國是全球交易量最大的零售加密貨幣市場之一，這一趨勢具有特殊意義。

據韓聯社報導，韓國五大韓元計價加密貨幣交易所6月向外國平台轉出了2.7625萬億韓元的穩定幣，同時接收了2.2022萬億韓元——淨流出為5,603億韓元。

South Korean Stablecoins Post 18 Straight Months of Net Outflows to Overseas Exchanges

According to Yonhap News Agency, South Korea's five major won-based crypto exchanges sent 2.7625 trillion won in stablecoins to overseas platforms in June 2026, while receiving 2.2022 trillion… pic.twitter.com/sDFsaBmDKN

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 2, 2026

雖然6月的淨流出低於2025年錄得的數個高峰，但轉出方向的不間斷性比單月規模更具意義。已披露的數據顯示，月度淨流出從2025年7月的4,593億韓元低點到2025年2月的1.2049萬億韓元高點不等。

自2025年1月以來，累計穩定幣淨轉出已達約14.9萬億韓元。

穩定幣流出規模媲美海外股票投資

6月穩定幣流出相當於韓國散戶投資者同月淨買入外國股票所花費的7,220億韓元的77.6%。這一差距在第二季度進一步擴大，穩定幣淨流出總額達1.6872萬億韓元。同一時期，韓國投資者成為海外股票的淨賣方，減少了1.6185萬億韓元的外國股票持倉。

這一比較將與美元掛鉤的代幣置於傳統跨境投資的同等地位，使其成為將資本移出國內平台的重要渠道。然而，這些數據反映的是交易所轉帳而非永久性資本外逃，因為代幣隨後可以返回國內交易所、留在個人錢包中，或被部署到去中心化應用中。

准入仍然是推動這一流出的核心因素。本地交易所繼續主要專注於現貨交易，而離岸平台則提供永續期貨、質押、去中心化金融協議、代幣化現實世界資產，以及與韓國企業掛鉤的槓桿產品。這些產品包括與三星電子、SK海力士和現代汽車相關的投資敞口，擴大了韓國交易者在海外可進入的市場範圍。這種需求呼應了以往市場週期中廣為人知的「泡菜溢價」現象——當時數位資產在國內交易所持續以溢價交易，這是結構性需求經常超出本地平台承受能力的信號。

另一項研究發現，2026年上半年約有47萬億韓元的加密貨幣流向海外或個人錢包。Tiger Research和Chainalysis審查了450萬個錢包，估計自2021年以來累計轉帳達687.6萬億韓元。同一研究估計，海外交易活動產生了約1.4萬億韓元的手續費。

離岸槓桿引發監管與投資者擔憂

在主要目的地中，Hyperliquid提供了與韓國掛鉤的永續合約，槓桿倍數最高達50倍。據報導，與SK海力士掛鉤的合約在2月推出後，交易額達到約40億美元。

這些活動表明，穩定幣在全球鏈上市場中作為抵押品和結算資產發揮作用，而不僅僅是作為數位儲蓄工具。這種擴張也增加了在韓國國內監管框架之外發生清算損失、安全漏洞和平台故障的風險敞口——該框架最近一次重大更新是2024年7月生效的《虛擬資產用戶保護法》。

韓國銀行官員警告，代幣的更廣泛應用可能會使資本流動管理和外匯監管更加複雜。韓國銀行總裁李昌鏞此前表示，韓元計價代幣可能會使轉換為與美元掛鉤的資產更加容易，而非減少對美元的需求。

金融服務委員會在1月表示，第二階段數位資產立法的核心條款尚未完成。這些未解決的問題包括在計劃框架下運營的穩定幣發行機構所允許的所有權結構——這一空白意味著當前的流出趨勢在沒有全面法律框架監管與美元掛鉤的代幣如何在國內發行、支持和贖回的情況下持續存在。

議員李鍾旭敦促監管機構在離岸轉帳持續的情況下審查監管和投資者保障措施。目前，18個月的趨勢表明，投資者正在持續使用與美元掛鉤的代幣來獲取國內交易所無法提供的產品。