韓國加密貨幣交易量暴跌，KOSPI飆升逾114%
重點速覽
- •韓國五大加密貨幣交易所的合計日交易量同比下降約89%，從28.2億美元降至3.05億美元。
- •KOSPI指數在相同的十二個月期間上漲了114.44%，為散戶交易者提供了吸引人的投機回報替代選擇。
- •手續費收入下降迫使部分交易所出售加密資產，Korbit清算15枚比特幣和60枚以太幣以籌集約100萬美元。
- •Tiger Research將交易量下滑歸因於項目承諾未兌現和重複敘事所造成的投資者疲勞，而非完全退出加密貨幣市場。
- •韓國加密貨幣市場正經歷從散戶驅動交易向機構參與的結構性轉變，銀行正布局穩定幣和代幣化真實世界資產領域。
韓國主要加密貨幣交易所的交易活動在過去一年急劇萎縮，與此同時該國股市卻攀升至歷史新高，顯示散戶投機資金可能正在轉向股市，這是Cointelegraph分析的結論。
根據 Yahoo Finance 數據，韓國綜合股價指數（KOSPI）在截至7月22日的12個月內上漲了114.44%，儘管已從6月高點回落。同期，該國最大的韓元計價加密貨幣平台的交易量顯著下滑。
Cointelegraph審查了CoinGecko對Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit及Gopax的歷史24小時交易量數據，比較了2025年7月與2026年7月的七日時間窗口。五家交易所的同比降幅簡單不加權平均值約為77%，即不論各平台的實際交易量，每家交易所獲得同等權重。
然而從合併基礎來看，情況更為嚴峻：五家交易所的日均交易量合計下降約89%，從2025年7月可比期間的28.2億美元降至3.05億美元。
ZDNet Korea 另據報導，截至週一，五家平台的合併日交易量同比下降88%。該媒體指出，手續費收入下降促使部分交易所清算加密貨幣持倉。例如，Korbit通過出售15枚比特幣（BTC）和60枚以太幣（ETH）籌集了約16億韓元（約100萬美元）。
韓國是全球最活躍的散戶加密貨幣市場之一，歷史上以「泡菜溢價」聞名——這是一種由於資本管制和強烈的本地需求，使韓國交易所上的代幣價格高於全球平均水平的現象。該國的交易所嚴重依賴交易手續費收入，持續轉向股市的趨勢可能會降低加密貨幣市場流動性並對較小平台造成壓力，改變本地投資者在投機性資產之間的資本配置方式。
散戶疲勞為機構參與打開大門
一份發表在CoinGecko上並於4月17日最後更新的 Tiger Research報告 指出，韓國加密貨幣活動的下滑反映了代幣價格走弱以外的因素。重複敘事和未能兌現承諾的項目導致了投資者疲勞，而KOSPI的上漲為散戶交易者提供了追求回報的替代渠道。
Tiger Research指出，股市成交額與加密貨幣交易量之間不斷擴大的差距並不一定意味著韓國投資者已放棄加密貨幣。相反，他們現在有更多選擇來競爭其資金。
該報告將市場描述為處於結構性轉型之中，散戶投資者逐步退出而機構則陸續進場。銀行和金融集團甚至在相關立法最終確定之前就已開始圍繞韓元計價穩定幣、代幣化真實世界資產（RWA）和交易所投資進行布局——這表明韓國的加密貨幣行業正從散戶驅動的交易市場向更具機構化結構的生態系統演變，儘管監管框架繼2023年7月《虛擬資產用戶保護法》實施後仍在持續成形中。
Tiger Research認為，機構活動最終可能成為部分撤退的散戶參與的健康替代，儘管機構仍處於建立其市場地位的早期階段。
