根據韓國金融情報院（KoFIU）的最新數據，南韓加密貨幣交易所2026年上半年營業利益下跌78%，原因在於交易活動、市場估值與客戶存款同步萎縮。此一數據之所以重要，在於它顯示韓國已註冊交易所的營收與國內交易活動的直接關聯程度——該期間成交量、估值與存款全數收縮。

KoFIU於週四表示，國內虛擬資產交易所的日均交易量較前六個月下降44%，市值下跌33%，韓元計價存款減少35%。同期交易所銷售額下滑41%，而可交易帳戶數量僅微增0.4%。營業利益的跌幅幾乎是銷售額的兩倍——78%對41%——使該產業的獲利承受的壓力大於營收面。

KoFIU的調查涵蓋26家已註冊的虛擬資產服務提供商，包括17家交易所營運商及9家託管與錢包服務商，調查期間為1月1日至6月30日。南韓的虛擬資產服務提供商須依2021年3月生效的修訂版《特定金融交易資訊申報及使用法》向KoFIU註冊。提供韓元交易的交易所還須持有實名制銀行合約，此制度自2018年1月起實施，用戶只能透過由交易所合作銀行完成身分驗證的帳戶進行交易。

這些數據出爐之際，正值南韓散戶投資人將注意力從加密貨幣轉向國內股市的跡象日趨明顯——這一動態與交易所直接相關，因為其國內業務歷來由散的韓元計價交易所驅動。

5月，南韓投資人持有的加密貨幣價值在約一年內下跌50.2%至60.6兆韓元（414億美元）。韓國媒體ChosunBiz將此衰退歸因於資金流向股市。

Cointelegraph 7月的一項分析也發現，Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit與Gopax——在南韓實名制帳戶體系下營運的五大已註冊交易所——在可比較的七天期間內，合併日均交易量年減約89%，而韓國基準股價指數KOSPI在截至7月22日的12個月內翻倍以上。由Dunamu營運的Upbit是韓國已註冊交易所中交易量最大者。綜合來看，監管與市場數據勾勒出該產業相同的背景：交易減少、持有規模縮小、流入交易所營收的存款減少。

Cointelegraph已聯繫Bithumb與Upbit營運商Dunamu尋求回應。作為半年一期的調查系列，KoFIU涵蓋下半年的下一次發布，將顯示這波退潮是否延續至2026年最後幾個月，或開始趨於平緩。

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本文最初由Cointelegraph發布：South Korea Crypto Trading Slumps as Exchange Profits Fall 78%。