2026年上半年，南韓加密貨幣交易所的營業利益下滑近78%，比特幣價格走低、交易活動轉弱，以及散戶投資人將資金輪動至國內股票市場，對這個全球最大的數位資產市場之一造成壓力。對於如此規模的市場而言，這些數字直接反映了散戶參與度：由於交易集中在少數幾家持牌平台上，交易所的表現可追蹤一般投資人仍願意投入多少資金。

這些數據與BitKE發布的一項市場評估相符，該評估中分析師表示「目前散戶對加密貨幣沒有興趣」。

監管機構數據顯示全面下滑

南韓金融監管機構發布的數據顯示，截至2026年6月底，國內交易所持有的加密資產總值下跌33%至58.9兆韓元（約420億美元），低於2025年底的87.2兆韓元。同期日均交易量亦告下滑，從5.4兆韓元降至3.1兆韓元。

從南韓虛擬資產服務提供商（VASP）收集的數據也指向相同趨勢：2026年上半年日均交易量下降44%，韓元總存款減少35%。

Data collected from VASPs in South Korea shows average daily trding volume was down 44% and total deposits in Korean Won was down 35% in H1 2026. #CryptoKR #CryptoSouthKorea #CryptoAsia #CryptoReality
— BitKE (@BitcoinKE) October 2, 2026

南韓是全球最活躍的加密貨幣市場之一，其交易所依據虛擬資產服務提供商牌照制度運作，該制度要求實名認證銀行帳戶——這一框架將交易活動集中在少數幾家國內平台上。這種集中性使監管數據廣泛涵蓋國內散戶活動，令這些下滑成為全市場訊號，而非單一平台的個別情況。

手續費為主的商業模式加劇衰退

交易所獲利下滑反映了南韓加密貨幣市場的結構：交易手續費仍是主要營收來源。當價格下跌、散戶活動放緩時，交易所獲利可能急劇萎縮。由於手續費收入隨交易量而非單純資產價值變動，交易所業績同時也是衡量散戶交易者下參與程度的指標。

比特幣上半年跌勢嚴重打擊市場情緒——在創下歷史高點半年多後，該資產仍比歷史高點低約50%——同時在通膨疑慮與全球經濟不確定性之下，降息預期逐漸消退，令投資人對風險資產更加謹慎。

散戶資金輪動至國內股票

同一時間，南韓散戶投資人將資金轉向蓬勃發展的國內股市，特別是AI相關個股，以及與三星電子、SK海力士等公司掛鉤的槓桿型交易所買賣產品。股市熱潮將交易量從加密貨幣分流出去。BitKE在相關報導中指出，由於股市表現優於數位資產，南韓加密貨幣交易量年減約90%。

這些資金未來的流向，應可最先從交易所存款數字看出，監管機構與VASP會在每個申報期揭露相關數據。

主要交易所營收下滑

在該國牌照制度下營運的最大平台——Upbit與Bithumb等主要交易所——營收約下滑50%，其中Bithumb出現虧損，部分原因在於交易收入減少以及加密資產持有部位的減值。交易所客戶存款亦告下降，顯示投資人投入數位資產的資金減少。

這波放緩凸顯了全球加密貨幣交易所面臨的更廣泛現實：儘管機構採用日益增加、監管持續推進，交易所獲利仍與市場週期緊密相連。在波動性降低、價格下滑的時期，散戶交易活動——產業主要的營收引擎——可能迅速枯竭。下一輪涵蓋2026年下半年的監管機構與VASP揭露資料，將顯示存款與交易量是否趨穩，抑或延續下滑走勢。

數據由BitcoinKE於2026年10月2日發布。