Solana 共同創辦人 Anatoly Yakovenko 表示，美國上市公司必須與數位資產共同演進，並主張任何不願讓其股票在鏈上交易的公司，都應完全退出公開市場並轉為私人企業。

他的這番言論正值代幣化股票交易蓬勃發展之際，然而越來越多家喻戶曉的公司卻對此完全不感興趣。代幣化股票是上市股票的區塊鏈形式，讓股票可以全天候交易，而非僅限於傳統交易所的固定時段。高盛、微軟、高通、Caterpillar、麥當勞、蘋果、Western Digital 與 Alphabet 等公司，都已拒絕在 OKXICE 上將其股票代幣化。OKXICE 是加密貨幣交易所 OKX 與紐約證券交易所母公司洲際交易所的合資企業，已於 10 月向 SEC 申請推出代幣化交易平台，如路透社報導。

超過 30 家公司反對 OKXICE

約有 33 家大型上市公司對加密原生股票交易劃下明確界線。從 Wells Fargo、可口可樂、摩根大通等重量級企業，到 Dell、超微（AMD）、英特爾、AppLovin 與 CoreWeave 等科技公司，均選擇退出 OKXICE 的代幣化證券交易平台（TSV）。

這些異議源自 SEC 於 9 月頒布的創新豁免命令，該命令正式要求代幣化證券交易平台必須提前通知非關聯發行人。根據 OKXICE 的公開通知，公司有 30 天的時間可對在特定平台上的交易提出書面異議。

SEC 註冊的數位過戶機構 Vertalo 執行長 Dave Hendricks 表示，這波異議顯示監管防護機制確實發揮作用。他解釋，30 天的期限是 SEC 為了保障發行人的自主權而特意設計的，而企業正在積極行使這項權利。

該豁免提供了一個測試代幣化證券的有限框架，但並未免除所有監管要求。其五年期限讓市場參與者有機會在新規則下測試區塊鏈交易。然而，發行人異議機制對於尋求上架美國股票的平台而言仍是重大障礙：即使投資人希望取得某家公司的代幣化股票，只要發行人提出異議，平台便無法在此框架下推進。

大多數公司尚未透露反對 OKXICE 的原因。Injective 營運長 Mirza Uddin 表示，像高盛和微軟這樣的公司認為，一個不受自己控制的代幣弊大於利，尤其是這種全天候運作、投票權又不明的代幣。他堅稱，業界需要說服發行人代幣化確實具有優勢；否則在監管機構還在辯論是否允許之際，進展將在美國以外的地區持續推進。

ClearStreet 分析師 Owen Lau 同樣表示，企業尚未看到代幣化的完整價值，但他預期企業最終會採用。「有些公司會同意或不會反對，因為有其好處……擴大的投資人基礎、24/7 [全天候] 存取、增加的分銷管道。一些交易量低、股價低迷的股票可能是合適的候選對象，」他說。

代幣化公司 Securitise 執行長 Carlos Domingo 則認為，發行人的疑慮是合理的，企業在新市場中擔心定價、投資人保護和股東權利是很自然的事。「目前有一個重要的教育過程正在進行，發行人應該了解，他們有多種參與代幣化的選擇，包括發行人主導的模式，」他說。在發行人主導的模式下，公司自己決定其股票如何被代幣化，而非由非關聯平台未經其同意進行。

OKXICE 方面則將這些退出視為預期之中。其聯合主席、前紐約州州長 Andrew Cuomo 表示，他們預期許多公司會觀望，等待這項計畫有進一步進展。

OKXICE 並非唯一的申請者。TSV LLC 和 Perpetuals.com 也已提交意向通知，擬在美國 SEC 創新豁免下推出區塊鏈代幣化證券交易平台（TSV）。

Robinhood Chain 上的代幣化股票交易量達 113.1 億美元

Yakovenko 認為，企業應該同時接受公開上市的優勢與伴隨而來的義務，而反對其股票的交易方式，與其上市的決定自相矛盾。在他的評估中，發行人的異議並不代表代幣化本身有問題；只是發行人想要上市的好處，卻不願接受交易系統演進所帶來的改變。

企業的抵制幾乎無法抑制投資人的熱情。Robinhood Chain 上的代幣化股票交易量從 7 月的 5.26 億美元成長至 8 月的 22.1 億美元，接著在 9 月飆升至 113.1 億美元。非加密市場佔 Hyperliquid 本季永續合約交易量的 36.5%，高於前一季的 32.7%，同時代幣化股票在 Solana 上的各資產類別中錄得最快增長。

日益擴大的分歧引發了疑問：傳統企業最終會擁抱區塊鏈交易，還是繼續限制非關聯平台提供與其股票掛鉤的代幣。加密產業普遍呼籲開放金融市場，而 Yakovenko 的言論也暗示，代幣化平台要化解發行人對股東權利、市場監督和投資人保護的疑慮，可能還需要很長的時間。