軟銀已完成其在史上最大規模私人融資輪中所占份額的付款。2026年10月1日，這家日本公司關閉了其對OpenAI 300億美元後續承諾的第三筆也是最後一筆分期款項，再注入100億美元。

這筆款項使軟銀對OpenAI的累計投資達到646億美元，並使其持有這家ChatGPT開發商約13%的股權。

X上流傳的社群貼文聲稱Nvidia和軟銀各自向OpenAI投入了100億美元。軟銀的部分屬實。Nvidia的情況則不同：這家晶片製造商在2026年2月的融資輪中出資300億美元，但儘管先前有相關猜測，並未在10月敲定額外的100億美元分期款項。

這輪融資，逐筆分期解析

2026年2月下旬，OpenAI以約7,300億美元的投前估值籌集了1,100億至1,220億美元。計入新資金後，投後估值達到約8,400億至8,520億美元。分期注資（將單一承諾拆分為多筆階段性付款）是一些規模極大的私人融資輪所採用的結構，軟銀的後續注資正是其典型範例。

三位投資者貢獻了絕大部分金額。Amazon承諾500億美元，其中部分資金取決於OpenAI達成特定里程碑，而Nvidia和軟銀則各注入300億美元。像Amazon這類以里程碑為條件的資金，意味著融資輪的帳面總額與OpenAI實際收到的現金並不相同——在比較各輪融資規模時，這一區別值得留意。

軟銀將其300億美元的後續承諾分為三期付款，而非一次性支付。10月1日的付款是其中最後一筆分期，金額為100億美元。隨著最後一期款項完成，軟銀對OpenAI的總曝險達到646億美元。

資金用途

OpenAI已將這筆資金用於擴充其運算與資料中心能力。運算與資料中心容量是AI開發商訓練新模型並服務現有模型的基礎，通常是建構前沿AI系統中資本密集度最高的部分——這正是如此大規模的資金流向此處的原因。Amazon以里程碑為基礎的結意味著其500億美元並非全部自動到帳，因此帳面金額中的一部分取決於OpenAI能否達成約定目標。

這代表什麼

對軟銀而言，這筆已完成的承諾鞏固了其投資組合中最集中的押注之一。在一家投後估值介於8,400億至8,520億美元的公司中持有約13%的股權，使公司相當大一部分的命運與OpenAI的表現緊密相連。作為一個可觀的少數股權，其價值將直接隨OpenAI在未來任何融資中的估值而波動。

對Nvidia而言，其在2月融資輪中的300億美元出資即為其已敲定的承諾，10月並未關閉額外的100億美元分期款項。

對Amazon而言，懸而未決的問題是其500億美元中最終實際有多少會到位，因為部分資金取決於里程碑的達成。

接下來有幾項值得關注的進展。第一是Amazon與里程碑掛鉤的資金是否會全額釋放。第二是OpenAI新增的運算與資料中心容量上線的速度。第三是約8,400億至8,520億美元的投後估值能否在未來任何融資中維持。