穩定幣——與美元等法定貨幣掛鉤的區塊鏈代幣——正日益被用於在現有卡網絡的幕後結算支付，使資金能夠全天候流動，同時不改變消費者的支付方式。這項技術並未將 Visa、Mastercard 或銀行排除在流程之外，而是取代支付堆疊中較窄的一層：用於結算參與者之間債務的傳統銀行清算通道。結算是指持卡人和商家交易背後的銀行就累積的活動實際相互付款的步驟，這一流程歷來遵循銀行營業時間，而非持續運行。

本週，這一轉變成為焦點：美國數位銀行 SoFi 開始使用其 SoFiUSD 穩定幣與 Mastercard 結算簽帳金融卡和信用卡交易。該銀行表示，正將其預計年化交易量超過 250 億美元的整個卡業務計畫遷移至新系統。

SoFi 發言人向 Cointelegraph 表示，此舉並未從卡結算流程中剔除中介機構，而是提供了一條替代性的區塊鏈結算通道。發言人稱，對客戶而言，這一變化主要發生在幕後：SoFi 持卡人將照常使用其簽帳金融卡和信用卡，而將結算轉移至鏈上使銀行能夠更快地結算交易。

Visa 也在走類似的道路。今年 4 月，該公司表示其穩定幣結算試點的年化運行率已達 70 億美元，並將支援範圍擴展至九條區塊鏈，稱區塊鏈結算是「傳統結算通道的可行補充」。這些並行舉措使兩大卡網絡處於向區塊鏈結算轉變的核心。

穩定幣並不會消除支付中介機構

聯準會研究人員在一份檢視穩定幣與跨境支付的3 月報告中寫道，穩定幣改變支付的經濟學，但未必會淘汰銀行。

Cointelegraph 與支付和投資專家交談，以更深入了解將卡結算轉移至鏈上究竟改變了什麼，以及哪些基本維持不變。

「在這個階段，我不會稱之為去中介化，」新興市場流動性提供商 Gravity Team 聯合創始人兼執行長 Martins Benkitis 告訴 Cointelegraph。「Visa 和 Mastercard 仍在。銀行仍在。網絡仍在計算債務、管理交易，並決定參與者如何與之互動。」

因此，穩定幣可能成為支付中更大的一部分，而企業或消費者未必會直接與其互動。

「如果穩定幣成為支付的重要組成部分，大多數企業可能不會在意流程中某處存在穩定幣，」Benkitis 說。「他們在意的是結算在他們需要時可用，以及錢能到帳。」

更快結算的經濟學

創投人士、Truth Ventures 創始人 Varun Datta 贊同持續結算可以減少延遲，以及企業為支付而需在不同地點保留的資金量，尤其是在跨境方面。但他表示，這些好處不一定轉化為更便宜的支付，因為兌換、合規、整合和穩定幣管理成本仍需考慮。

「我不認為區塊鏈上的速度自動意味著更便宜的端到端支付，」Datta 說。他補充說，在稱經濟效益已被證明之前，他希望看到總成本更低、且大規模流動性管理更佳的證據——而 SoFi 超過 250 億美元計畫的完整遷移一旦完成，將有望提供這樣的證據。

穩定幣仍需要本地流動性

當穩定幣最終需要兌換成當地貨幣時，經濟學可能變得更加複雜。Benkitis 表示，雖然以美元計價的穩定幣可以在幾分鐘內在資產負債表之間轉移，但在新興市場完成支付可能更為複雜：當地貨幣流動性可能較薄，處理資金流的銀行可能較少，而且仍需要接入國內銀行體系。

「穩定幣能快速將價值送到那裡，」Benkitis 說。「但你仍需要本地流動性來完成支付。」