SK Innovation 將吸收合併旗下電池隔離膜子公司 SK IE Technology(SKIET),在該公司上市五年後,將這家營運陷入困境的事業重新納入直接管理。

兩家公司週二表示,雙方董事會已批准該合併案,目的在於強化 SKIET 的財務穩定性、精簡營運,並提升隔離膜事業的長期競爭力。

依據交易條款,SK Innovation 將為存續公司,並向 SKIET 股東發行新股。每股 SKIET 普通股將可換發 0.117454 股 SK Innovation 股份,此交換比率係依據韓國《資本市場法》,以兩家公司近期市場價格計算得出。

SK Innovation 董事會與 SKIET 股東定於 11 月 24 日批准該交易。合併將於 2027 年 1 月 1 日生效,新的 SK Innovation 股份預定於 1 月 18 日上市。

由於該交易對 SK Innovation 而言屬於小規模合併——即將發行的新股低於韓國《商法》對上市公司規定的 20% 門檻——其股東將不對該交易進行表決,也不會取得股份收買請求權。SKIET 則將依標準合併程序進行。

此舉實質上扭轉了 SK Innovation 於 2019 年分拆材料事業的決定。SKIET 於 2021 年 5 月在 Kospi 上市,當時鋰離子電池隔離膜需求隨全球電動車市場同步激增。隔離膜是通常由聚乙烯或聚丙烯製成的多孔薄膜,置於電池正極與負極之間,可防止短路同時讓鋰離子通過,是電池安全性與效能的關鍵零組件。SKIET 也生產陶瓷塗佈隔離膜,用於提升電動車電池的耐熱性。

此後,在電動車成長放緩、北美需求復甦延遲,以及中國製造商價格競爭加劇的情況下(中國廠商合計供應全球隔離膜市場最大宗份額),營運環境持續惡化。這股壓力並延伸至 SK Innovation 的電池價值鏈:該公司為韓國最大煉油業者,同時擁有電動車電池製造商 SK On,後者在同一波需求低迷中持續出現營業虧損;母公司 SK 集團則持續整頓關係企業並出售資產,以強化資產負債表。SK Innovation 表示,景氣低迷使 SKIET 難以改善獲利、創造現金流並獨立籌資,因此將其整併比重維持獨立營運更為有利。

合併後,SK Innovation 計劃降低重疊成本與融資成本,同時將自身研發能力與 SKIET 的產品開發專業結合。該公司也將探索儲能系統隔離膜等成長領域;隨著再生能源部署擴大,儲能系統已成為鋰離子電池成長最快的應用市場之一。

SK Innovation 相關人士表示:「此合併將強化財務穩定性,並精簡事業結構。」