SK海力士週三表示，將回購並註銷40兆韓元（280億美元）的自家公司股票，大幅強化其股東回報政策；此前的回報政策一直難以跟上這家晶片製造商快速攀升的獲利與現金創造能力。

該公司並將2025至2027年的股東回報目標，由先前回報不超過累計自由現金流50%的計畫，上調至50%以上，並示意今年稍後可能推出進一步措施。

SK海力士表示，此次回購將是韓國上市公司史上最大規模的庫藏股註銷。收購將於週四展開，為期約三個月，所有買回的股份都將註銷。

以週二收盤價1,662,000韓元計算，此計畫約涵蓋2,407萬股，約占該公司7.3049億股已發行股份的3.3%。

此舉象徵SK海力士在資本回報上轉向更為積極的立場。此前，該公司面臨日益高漲的呼聲，要求其分享人工智慧記憶體熱潮帶來的豐厚利益，尤其投資人眼見高頻寬記憶體需求的效益源源流入該公司的獲利與現金部位。高頻寬記憶體（HBM）是與AI加速器搭配使用的關鍵零組件，已將該公司業績推升至歷史新高；SK海力士表示，截至第二季底，其淨現金約為69兆韓元。

SK海力士表示：「此項決定反映我們的評估：公司以業務競爭力、強勁的現金創造能力以及中長期成長潛力為基礎的內在價值，並未充分反映在當前股價中。」

在強化股東回報呼聲日益升高之際，SK海力士表示，其實一段時間以來一直在考慮額外措施，但直到與其在美國掛牌美國存託憑證（ADR）相關的資訊揭露限制到期後才宣布。該公司表示，7月10日掛牌後為期25天的公開說明書交付期，使公司無法在第二季財報前後發布新的重大資訊。該項限制已於8月初結束，為週三的決定鋪路。

西江大學經營學教授金容鎮表示，此次計畫的規模顯示此一立場已出現明確轉變。

金容鎮說：「鑑於市場此前已有相當多的批評聲浪，這可視為SK海力士開始認真推動股東回報。」

這項最新決定也加快了2024年11月宣布的三年期股東回報架構。在先前的政策下，SK海力士承諾回報2025年至2027年期間累計自由現金流的不超過50%，同時保留在現金流顯著改善時提前分配的可能性。如今，該公司將透過股票回購與註銷以及現金股利的組合，回報同期間累計自由現金流的50%以上。該公司也在考慮提高固定股利以及發放特別股利。

此計畫的規模反映出AI驅動的記憶體熱潮正在重塑SK海力士的資本配置。記憶體晶片製造商傳統上會保留大規模現金緩衝，以因應產業急遽下滑並支應成本高昂的產能擴張。但HBM需求激增，使SK海力士在持續大手筆投資先進記憶體生產之際，擁有更大彈性提高股東回報。

金容鎮表示，該公司的現金部位足以同時支應股利與回購，而註銷股份可藉由永久減少流通在外股數，對每股價值提供更直接的支撐。

此次回購的規模也引發市場對SK集團會長崔泰源的揣測；由於纏訟多年的離婚案，其個人財務狀況一直受到關注。在發回更審的訴訟中，法院判決崔泰源須向前妻支付9,440億韓元的財產分配，但他已尋求進一步司法審查。其持有的公司股權價值若上揚，可能強化其財務狀況。

SK海力士表示，40兆韓元的回購不會是最後一步。該公司計劃在第三季財報發布前後宣布額外的股東回報措施，並將考量現金流、市場狀況與可分配利潤。