SK海力士（SK Hynix）董事會已批准40兆韓元（約290億美元）的自家股票回購與註銷計畫，為韓國上市公司有史以來規模最大的庫藏股註銷。管理層表示，此項決定反映其認為市場給予公司的定價低於實際價值。

韓國市場史上最大規模股票註銷

根據SK海力士新聞室的公告，這家晶片製造商於今日董事會會議後，透過監管文件揭露此項決定。所有回購股份將全數註銷，而非留作庫藏股，這將永久減少流通在外股數，並提高其餘每位股東在公司的持股比例。

文件指出，以董事會表決前一交易日的1,662,000韓元收盤價計算，此次40兆韓元回購將取得約2,407萬股，約占流通在外股數730,492,365股的3.3%。

回購自8月20日展開，預計進行約三個月，購買完成後將接續辦理註銷。SK海力士表示，此舉提前落實該公司於2024年11月首次提出的股東回報計畫；依該計畫，公司承諾以2025年至2027年累積自由現金流的50%進行配發。

股價在首爾下跌、在紐約上揚

回購消息公布後，SK海力士兩地掛牌股價走向相反。根據MarketWatch數據，在首爾，KOSPI掛牌股票收盤下跌9.75%，報1,500,000韓元，低於前一交易日1,662,000韓元的收盤價。

華爾街的反應則明顯不同。SK海力士的美國存託憑證（ADR）開盤前上漲逾6%，報約163.98美元，開盤後隨即觸及163.80美元的早盤高點，漲幅5.25%。

該ADR於2026年7月10日開始交易，迄今累計下跌逾7%；不過那斯達克數據顯示，其近一個月上漲近3%，最近五個交易日上漲3.4%。該股曾在194.80美元的歷史高點與124.80美元的歷史低點之間波動。

市場對該公司晶片的需求有所增加，但投資人持續質疑其估值。此次回購是公司對投資人壓力的回應，而註銷也意味著回購所投入的資金不會僅以閒置庫藏股的形式留在資產負債表上。

配發目標由「50%以內」提高至「50%以上」

除了回購之外，SK海力士也提高股東回報計畫的目標。根據公司文件，目標已由原先累積自由現金流的「50%以內」調整為「50%以上」。

配發將採雙軌並行，將回購與註銷搭配現金股利；SK海力士表示，正評估固定股利與特別股利兩種方式，以進一步擴大配發規模。

截至2026年第二季末，該公司淨現金流接近69兆韓元，SK海力士以此佐證其憑藉AI記憶體晶片製造的領先地位，現金創造能力隨之增強。該公司表示，任何額外回報的確切規模與時程，將於第三季財報發布時經董事會核准後說明。

作為全球最大的DRAM與NAND快閃記憶體製造商之一，SK海力士正利用現金創造能力強勁的時期，將更大規模的資本返還股東制度化，即使整體產業持續面臨對支出週期與估值的質疑。