柬埔寨嚴打下，西哈努克市賭場仍收進 10.7 億美元加密貨幣

根據區塊鏈分析公司 TRM 的數據，儘管柬埔寨持續推進對詐騙園區的打擊，西哈努克市的賭場在 2026 年 1 月 1 日至 9 月 7 日期間仍收進約 10.7 億美元的加密貨幣。

西哈努克市長期以來一直是柬埔寨賭場產業的核心，該國政府於 2019 年禁止線上賭博時，將賭場業務限定於實體場所。TRM 追蹤了這座沿海城市的 34 家賭場，並將其中 6.87 億美元（佔總額的 64%）歸因於與美國當局制裁網絡有關的場所。即使賭場營運商反映場內冷清、周邊商家關閉或縮減營運，資金仍持續流入。

制裁未能阻止資金流動

4 月 23 日，美國財政部海外資產控制辦公室（OFAC）制裁了柬埔寨參議員 Kok An 及 28 個相關個人和實體，制裁對象包括 Huan Hai Bo Lai International Investment Co Ltd 和 Xihu Resort Hotel Co Ltd。OFAC 制裁通常禁止美國個人和企業與被列名的對象交易，並使任何涉及美國的資產面臨凍結，從而將被制裁對象排除在美元體系之外。

制裁並未阻止資金流動。4 月 23 日至 9 月 7 日期間，TRM 將 1.84 億美元的流入歸因於與 Xihu 賭場相關的實體，另有 1.29 億美元流入與 Huan Hai 相關的實體。這種持續性反映了制裁在鏈上的運作方式：制裁針對特定實體和已知地址，而餘額可以轉移至新建立的錢包。

頻繁更換錢包使大多數賭場的同比比較變得困難。Huan Hai 的流入額至 9 月 7 日達到 2.64 億美元，高於 2025 年同期的 9,000 萬美元。不過 TRM 提醒，該網絡的客群不同，限制了與較小型賭場的比較。

流入額下降，USDT 兌換仍在持續

柬埔寨反詐騙委員會於 9 月 8 日表示，當局已吊銷 18 張賭場牌照並暫停 9 張。TRM 的追蹤期間於 9 月 7 日結束，即公告前一天，因此公布的總額並未反映牌照行動之後的流入。追蹤賭場的每月流入額在 1 月至 5 月平均為 1.48 億美元，7 月和 8 月降至約 9,500 萬美元。

與被制裁網絡相關的場所佔了這一下降的大部分，其每月收入從約 1 億美元降至 4,800 萬美元。TRM 警告，營運商將資金轉移至新的未識別錢包，可能會使下降幅度看起來比實際更大。

在現實層面，打擊行動清晰可見：兌換店、餐廳和便利店已關閉或縮減服務，營運商描述賭場營業樓層的營運遠低於 2025 年的規模。即便如此，TRM 觀察到賭場仍在收銀台接受 USDT——由 Tether 發行的美元掛鉤穩定幣——並將其兌換為籌碼和美元，且對客戶的盡職調查有限。

加密貨幣兌換服務在賭場之外也持續存在。酒店、手機店、當舖和兌換櫃檯繼續提供此服務——有些公開打出「$USDT Exchange」的廣告，有些則似乎依靠口碑介紹。

TRON 網絡上的 USDT 佔追蹤賭場流入額的 99.9%，TRM 觀察到的每一家加密貨幣兌換服務也均以該穩定幣結算。TRM 將這一偏好歸因於低手續費、深厚的流動性以及廣泛的區域採用。這種對單一發行商控制的穩定幣近乎完全的依賴，使結算集中於一種發行商可凍結特定地址餘額的工具上——此能力在過去的執法行動中已被使用過。