根據CryptoQuant分析師的說法，比特幣短期持有者（STH）目前坐擁創紀錄的90.7億美元未實現利潤，為2016年以來的最高水平。

這一里程碑反映了比特幣價格的強勁上漲，使許多近期建立的倉位獲利豐厚。短期持有者一般定義為持有比特幣少於155天的投資人，此一群體通常被認為對市場波動的敏感度高於長期持有者。最新數據顯示，該群體的獲利程度創下近十年新高。先前的紀錄可追溯至2016年，這意味著該群體的帳面利潤總額目前已超越2017年與2021年多頭週期時的水平，而在當時，龐大的STH利潤池之後都伴隨著已實現賣壓的增加。

獲利了結風險上升

該分析師指出，若比特幣出現回調，這些龐大的未實現利潤可能成為顯著的賣壓來源。分析師警告，若比特幣走弱，這些創紀錄的帳面利潤可能轉化為賣壓來源。

從歷史上看，STH大戶一直是市場參與者中最快在價格疲軟或波動加劇時期實現利潤的群體之一。若市場情緒惡化，部分投資人可能選擇鎖定收益，從而增加市場上可供出售的比特幣供應量。

然而，未實現利潤本身並不保證拋售一定會發生。鏈上分析師通常會區分未實現利潤與已實現利潤：未實現利潤是一項帳面指標，只有當持有者實際將比特幣轉入交易所或花費時，才會轉化為市場供給。這些利潤是否會轉化為拋售取決於持有者的行為，因此分析師會同時追蹤已實現利潤、交易所流入以及STH已花費產出利潤率（SOPR）等輔助指標，以搭配整體未實現數據進行判讀。

HUGE: STH Bitcoin whales have NEVER been this profitable in nearly a decade. Unrealized profits for Short-term Bitcoin holders just hit a record $9.07 BILLION, the highest level since 2016. That massive paper gain could become a major source of selling pressure if BTC… pic.twitter.com/sr2zjPHTeu — Coin Bureau (@coinbureau) September 8, 2026 (https://x.com/coinbureau/status/2097204536322486508?ref_src=twsrc%5Etfw)

投資人關注鏈上訊號

最新的比特幣短期持有者數據凸顯了鏈上指標在評估市場風險方面的重要性。雖然創紀錄的帳面利潤顯示市場表現強勁，但交易者將持續監測已實現利潤、交易所流入及大戶動向，以判斷獲利了結是否開始加速。這些指標可能為未來數週市場情緒的變化提供早期訊號。