受到金融體系當前事件（以及秋季教學）的啟發，Econbrowser 的 Menzie Chinn 提出一組圖表，旨在引發對美國與全球經濟現狀的思考。

充分就業下聯邦債務仍持續上升。 圖 1 顯示公眾持有的聯邦債務占 GDP 比率（藍色，左軸），以及國會預算辦公室（CBO）2 月的預測（+，左軸），與以 TIPS 衡量的十年期實質利率，以百分比表示（紅色，右軸）。該圖說明，即使在充分就業時期，債務仍快速攀升——這與歷史型態明顯不同；以往債務占 GDP 比率在經濟擴張期間通常會趨於穩定或下降，使下一次衰退來臨時的財政空間更為有限。

股市是否接近高點？ 圖 2 繪製經 CPI 平減的標普 500 指數（藍色，左對數軸），以及周期調整本益比 CAPE，以百分比表示（紅色，右軸）。資料來源：Shiller。圖3 顯示標普 500 總市值（藍色柱狀），以及「七巨頭」股票所占比重（紅色，右軸）。資料來源：MacroMicro。集中度指標之所以重要，是因為少數幾檔科技股占指數比重過大，意味著指數表現日益取決於這些公司的前景，而非整體市場。

聯準會政策高於泰勒法則水準。 圖 4 比較各種依泰勒法則推算的聯邦資金目標利率與實際利率（黑色）。資料來源：亞特蘭大聯準銀行。實際政策利率高於該法則所隱含的水準；泰勒法則是經濟學家 John Taylor 於 1993 年提出的參考基準，將政策利率與通膨及經濟閒置程度連結。

Trump 2.0 下聯準會公信力下降。 圖 5 顯示聯準會五年期的 Bordo-Siklos 央行公信力指標（藍色）。該指標在 −1 < i−i* < +1 時以 |i−i*| 計算，其餘情況以 (i−i*)² 計算；數值越高代表公信力越低。央行公信力——即公眾對央行將通膨維持在目標附近的信心——被經濟學家普遍視為在較小政策緊縮力度下錨定通膨預期的前提條件。

GENIUS 之後的穩定幣。 圖 6 探討穩定幣，參考 Liang 與 Nieman 的《Stablecoins after GENIUS》（2026）。此處指的是 GENIUS 法案——2025 年簽署生效的美國聯邦穩定幣立法，為支付型穩定幣建立了監管框架。

最後，雖不在課綱之內：美元作為儲備貨幣的主導地位已受到侵蝕（見 Eichengreen 在《紐約時報》的文章：Eichengreen 在 NYT）。儲備貨幣地位向來使美國能夠低成本借貸，而此地位的變化也受到密切關注，作為全球金融長期變化的指標。

來源：Econbrowser