參議院民主黨人正在審閱一份與 CLARITY Act 相關的 635 頁共和黨提案。這項數位資產市場結構法案將把加密貨幣的聯邦監管權限分配給兩個機構。該提案目前正在審議中，但這不代表已達成協議、獲得支持或通過。

這項立法正式名稱為《數位資產市場明確法》（Digital Asset Market Clarity Act），旨在建立美國加密貨幣監管規則，並確定不同類型數位資產由哪個聯邦機構負責監管。相關報導曾探討 a16z 認為 CLARITY Act 在參議院取得突破可能成為加密貨幣的轉捩點，以及 SEC 提案與參議院加密貨幣框架正走向不同道路。

目前的情況很有限：參議院共和黨人提交了一份大型提案，參議院民主黨人正在研究，且尚未宣布任何協議。

民主黨人權衡共和黨提案

據報導，這份參議院提案包含 635 頁，顯示其可能是詳細的重寫版本，而非簡短修正案。民主黨人的審閱是談判步驟，而非最終立場。目前尚未宣布民主黨支持，也沒有已在參議院通過並制定成法的法案。

CLARITY 框架已經通過一個議院。眾議院正式彙編文本中的 H.R. 3633 顯示，眾議院於 2025 年 7 月 17 日通過該法案。這次表決與目前正在審閱的共和黨參議院提案不同。

635 頁提案的已知資訊

目前已知的是據報導的頁數，以及該提案與 CLARITY Act 的關聯，但現行參議院草案本身並未直接提供審閱。根據未經證實的報導，民主黨人曾開會評估該提案，並要求進行 126 項實質修改。這些報導也指出，終止辯論表決日期為 9 月 15 日。

這些數字來自單一篇取得的新聞報導，而非草案本身，因此仍屬暫定資訊。單憑頁數無法判斷提案修改了什麼，也不能證明其內容複雜、具爭議性或寬鬆。若要確認提案的實質內容，必須取得實際文本；截至來源材料所述，該文本尚未獲公開確認。

公開的眾議院文本可作為比較基準，但不能據此確認參議院提案的內容。根據眾議院正式彙編文件，第 105(c) 節保障個人合法地在個人錢包中保管數位資產，同時排除涉及金融機構及受制裁財產的交易。這些規定是否會保留在參議院提案中，尚未經證實。

眾議院文本也將合規責任分配給中介機構。第 110 節指示財政部及金融犯罪執法網絡（FinCEN），將《銀行保密法》要求——包括反洗錢計畫與客戶身分識別規則——適用於數位商品經紀商、交易商及交易所。第 404 節要求數位商品交易所向商品期貨交易委員會註冊，但設有 de minimis 及州內單一州交易例外。

對個人加密貨幣持有者而言，關鍵差異在於個人保管與受監管中介機構之間的區別。眾議院文本旨在允許個人在個人錢包中持有代幣，而不因此成為受監管企業；交易所則仍須核實客戶身分。各監管機構之間的職責劃分仍是這場辯論的核心。

尚未解決的關鍵問題

主要未解答的問題是參議院民主黨人是否會接受這份提案。目前報導描述的是審議，而非支持或反對該提案的決定。

終止辯論表決是開始辯論的程序性步驟，不代表最終通過。未經證實的報導稱，該表決需要 60 票。相關報導曾討論 CLARITY Act 為何需要參議院 60 票，以及據報將於 9 月 15 日舉行的參議院終止辯論表決中的 60 票門檻。

對於追蹤該法案的讀者，下一步最值得確認的是參議院文本是否發布、是否有關於所報終止辯論日期的官方公告，以及參議院文字與眾議院正式彙編條文之間的比較。在這些材料 उपलब्ध之前，頁數、要求修改的內容及所報時程，仍不能與已確認的提案細節混為一談。

部分民主黨人曾對該法案提出疑慮，包括白宮回應的倫理問題。產業團體也在密切關注提案如何處理區塊鏈開發者。

Coin Center 在 2026 年 5 月 14 日的聲明中主張，從未控制客戶資金的開發者不應根據貨幣傳輸法承擔刑事責任。該聲明早於目前的提案，代表的是歷史立場，而非對 9 月草案的回應。Coin Center 寫道：

“The BRCA remains necessary to clarify that a money transmitter is someone who takes control of a customer’s assets, and that blockchain developers who never exercise such control should not face the threat of criminal liability under money transmission laws.”

— Peter Van Valkenburgh, Jason Somensatto and Lizandro Pieper, Coin Center

來源稱，在談判持續進行之際，整體加密市場保持平靜。Bitcoin 交易價格接近 $77,675，24 小時內上漲約 1.1%；Fear & Greed Index 為 57，標示為「Greed」。這些是整體市場概況，不能證明 CLARITY Act 導致了市場波動。

目前已確認的事項是：一份大型共和黨提案已經提出，參議院民主黨人正在審閱，而眾議院已經通過該法案的版本。提案的詳細內容與前景，仍須透過正式草案或直接報導加以確認。

免責聲明：本文僅供資訊參考，不構成金融或投資建議。加密貨幣與數位資產市場具有重大風險。在做出決策前，請務必自行研究。