參議院於八月休會前延後Clarity Act表決，給予議員時間解決懸而未決之問題

加密貨幣產業對美國參議院決定在八月休會前不就《數位資產市場 Clarity Act》（Clarity Act）舉行程序性表決表示挫折與失望。該法案將建立首個全面的聯邦數位資產市場結構框架，並釐清證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間的監管權責劃分，被業界視為在多年以執法為主的監管之後提供法律確定性的關鍵。然而，此一延宕對該產業而言未必是最壞的結果。成功表決的機率本已微乎其微，而額外的時間讓議員有機會在法案提交院會表決前解決未決事項。

參議院多數黨領袖約翰（John）於上週四晚間宣布，參議院在八月休會前不會就Clarity Act舉行哪怕是程序性表決，令該法案今年內成為法律的機率更為黯淡。Clarity Act將不會在八月的任何參議院程序性表決中取得進展，至於議員九月中旬返回後能否通過仍是未知數。此一延宕也意味著美國繼續落後於其他已實施數位資產框架的主要司法管轄區，最顯著的是歐盟，其全面的《加密資產市場監管法規》（MiCA）已於2024年全面生效，令業界對長期不確定性可能導致創新與投資外流的警告更加迫切。

延後表決可能優於表決失敗

雖然加密貨幣產業力推舉行表決，但成功的結果遠非板上釘釘。如果法案上週在終止辯論（cloture）表決中失敗，可能會實質上終結立法程序，直到下一屆國會召開。參議院是否願意在八月休會前推進Clarity Act並不確定，原因包括對川普總統加密貨幣商業關係的持續疑慮、圍繞穩定幣收益與獎勵的重新辯論，以及其他正在協商中的未決問題。

據多位國會立法助理及產業消息人士表示，未決問題的龐大數量對即使是成功的程序性表決也構成了幾乎無法逾越的障礙。隨著一週的推移，舉行此類表決將十分困難這一點變得越來越明顯。

倫理疑慮仍是核心障礙

正如CoinDesk及其他新聞媒體數月來所報導的，最突出的問題是倫理。川普總統的加密貨幣商業關係令民主黨人憂心已逾一年，議員早在2025年5月就《引導與建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS Act）協商期間就表達了疑慮。川普申報的14億美元利潤為這些疑慮提供了具體的證據，一位知情人士將其形容為週五協商的「致命一擊」。

除倫理問題外，還有若干其他事項尚待解決。執法條款仍在辯論中，與農業相關的問題正在協調，且越來越多議員近期對穩定幣收益與獎勵計畫提出疑慮。

這些未決問題意味著，在當前情況下舉行的表決極有可能失敗。GENIUS Act在最終通過參議院之前的初次表決中也未過關，因此程序動議或初次終止辯論表決的失敗不一定意味著Clarity Act的終結。然而，時機——距選舉僅三個月，且正值議員準備超過一個月的休會——將嚴重損害法案的長期前景。

參議員承諾繼續推動

參議員安吉拉·阿爾索布鲁克斯（Angela Alsobrooks）在與CoinDesk分享的聲明中表示，目標仍是確保法案通過。

「我們已經以跨黨派的方式努力了一年多，以保護消費者、限制存款流失、打擊非法金融活動，並納入公平的倫理方案，」她說。「我們將繼續努力——讓Clarity Act完善仍是我們的目標。」

參議員辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）同樣在一份線上發布的聲明中表示，「我們已經走得太遠，不能現在放棄。」

「我不會放棄，因為我發自內心地相信，這個產業應該在美國的土地上以明確的規則繁榮發展，消費者應該受到保護免受詐騙，並有信心參與我們的數位經濟，執法部門應該擁有追究不法分子責任所需的工具，」她說。

業界對法案前景意見分歧

產業參與者對法案通過的機率意見分歧。一位關注該法案的人士表示，要說服足夠多的民主黨人支持該法案將十分困難，原因包括民主黨有可能在11月選舉中翻轉至少一個國會院區，以及前述倫理疑慮。該人士表示，白宮需要同意對倫理條文做出實質性修改，因為原本可能支持該法案的民主黨人在此階段不太可能讓步。

一位參議院工作人員同樣告訴CoinDesk，需要一項「正當的」協議才能爭取到民主黨對該法案的選票。

此前有人討論認為，至少舉行一次表決能讓議員在Clarity Act上留下公開記錄，正如Semafor上月報導所述，這可能影響Fairshake及其他加密貨幣政治行動委員會在選舉季最後幾週如何分配資金。一位知情人士將未能表決歸咎於民主黨，週四晚間告訴CoinDesk，繼續推進表決將疏遠加密貨幣產業並導致競選捐款流失。

然而，另一位工作人員指出，共和黨人現在也對該法案提出疑慮，即使民主黨人如阿爾索布鲁克斯和魯本·加耶哥（Ruben Gallego）仍在繼續協商，這表明責任不能歸咎於任何一個主要政黨。

參議員湯姆·提利斯（Thom Tillis）告訴Politico，週五「機率急劇下降」，並援引即將到來的選舉以及漫長的休會期。

前路未明

儘管面臨挑戰，兩位與CoinDisk交談的人士表示，該法案仍有切實通過的機會，特別是考慮到八月的期限更多是業界的期望，而非硬性的立法要求。一如既往，法案的前景最終將取決於參議院在未來五週內能協商出什麼結果，其中倫理條款、執法權限以及穩定幣獎勵計畫已成為最可能決定議員復會時能否凝聚足夠跨黨派支持的具體議題。